聚灿光电（300708）7月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年7月19日接受94家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司定增时间怎么安排？

　　答： 今年1月份公司拿到证监会批文，目前进入投资者沟通全力冲刺阶段。公司计划八月中旬完成发行，如果投资者对公司定增事项感兴趣，欢迎通过官方邮箱（focus@focuslightings.com）报名联系。

　　问：公司半年度毛利率回升的原因？未来的变动趋势？

　　答： （1）公司二季度毛利率回升的原因有两点： ①市场需求恢复提振，价格有所回升。2023年，随着防控放开，国家政策协调发力，推动经济恢复回稳，带动产业升温，趋势明确。 LED行业已经在修复中反弹，需求变化加快行业结构调整，恢复明显，带动产品价格有所回升。 ②成本管控。在成本端进行了进一步的努力，例如部分气体自制、精细化管理等等，在单一基地的低成本情况下，成本进一步压缩，抬升毛利空间。 （2）毛利未来的变动趋势①去年受市场不景气的影响，公司生产的芯片是完全市场化的产品，所以定价随行就市。今年需求回升，价格有所反弹，毛利率也会随之上升。 ②公司不断调整产品结构，加大研发投入，研发高附加值产品。 在占比上，低端产品收窄，高端产品扩大，毛利率也会有回升。 ③就整个行业来看，随着规模扩大、工艺成熟，成本变化基本锁定。可以看到，公司产品的成本和售价基本只有同业公司的一半，价格和毛利率提升的空间很大。

　　问：下半年LED下游需求哪些领域复苏明显？

　　答： 关于需求端的发展主要有以下四个方面： （1）2023年上半年，全球性公共卫生事件影响减弱，政府经济刺激政策密集出台，宏观经济复苏，原本受抑制的家庭装修、商业活动、文化旅游和运动赛事等需求恢复，人民生活娱乐活动回归正常轨道。 作为基础性的需求，照明领域需求回升明显，叠加产业下游库存较少，所以反弹最为迅速。 （2）除了修正需求不振带来的恢复外，创新驱动、科技赋能、政策支持，都让市场上的消费需求从数量转向质量，从基础需要转向品质升级，未来存量市场置换空间巨大。 （3）随着新兴领域不断开拓，新产品应运而生，Mini/Micro LED凭借低功耗、高集成、高显示效果、高技术寿命等优良特性，迈入加速渗透阶段，发展态势蓬勃。 （4）LED产品在国外市场的渗透率提升也是未来需求的增长点，也带来一定的增量空间。

　　问：公司效率一直很高，原因是什么？

　　答： 公司效率始终很高，原因主要有以下几点： （1）团队稳定在架构上，控股稳固，团队稳定。公司自成立以来，实控人及大股东给予对公司坚定的信任和长久的支持，稳定的团队架构让公司在战略的实施上有良好的执行力和延续性，全体员工团结齐心、勤勉踏实。 （2）精细化管理公司关注效率，就会从提升效率的指标方面进行精细化管理。公司一直看重存货和应收账款周转速度，所以就从相关的指标入手，从细节把能够切实提升效率的措施落到实处。 （3）市场研判准确公司和市场保持紧密联系，能够及时准确了解到市场的需求和动态，对整体发展方向有一定的把握和研判，从而精准对口生产市场所需要的产品。 （4）企业文化聚灿的风格就是拧成一股绳，力往一处使。超高的团队凝聚力是现在企业竞争过程中必不可少的因素，聚灿的团队正是拥有这样的能力，才能够让公司的效率一直处于高位。

　　问：公司的产能利用率一直保持较高水平，怎么看待公司未来产能利用率的情况？

　　答： 产能利用率体现公司的战略定位、精细管理和效率提升，成品库存更是公司竞争力的综合体现，在效益和规模中，公司始终优先选择效益，创造效益是扩大规模的前提。 第一，战略定位上，任何企业均仅为社会分工中的一环，所以公司信奉价值都是通过衬底片加工成芯片这个过程创造出来的，而不是储备资产等待升值，所以大家可以看到我们把资源都集中到创造价值的设备上，生产设备投资占固定资产投资的95%，而同行业公司投资厂房、土地、办公车辆等辅助资产较多，生产设备占固定资产比例基本保持在75%，公司间比较，差异非常明显。 第二，精细管理上，各工序单台设备产能不一，通过仔细规划合理投资，促使各工序产能匹配，体现最佳产能利用率，把既有的资产运用到极致，有效组织设备高效运转、产能高效匹配，这样才能够把资产充分利用起来，也是公司单位资产创收指标具有优势的原因。而这也是相较于同行，公司资产创收能力远高于同行业公司的原因之一。 第三，效率提升上，产品有足够的竞争力，保持高效生产供货成为关键。公司维持了众多合作客户，敏锐感知客户的需求，积极了解客户研发情况，产品开发做到准确对口，持续推进营销创新，创新订单预测机制，产供销一体化管理，着重考核生产效率等等。所以大家也可以看到聚灿光电的产能利用率一直在高位。 未来，公司将持续坚持“聚焦资源、做强主业”经营战略不动摇，坚持“调结构、提性能、创效益、铸品牌”经营策略不转向。在产品性能上，不断加大研发投入，加快高阶市场布局，以提升经营效益为核心，在效益有保障基础上，有序追求产能规模的扩张，新增产能重点满足增长速度很快、毛利水平更高的领域需求。

　　问：LED产业未来发展如何？

　　答： 整体来说，LED芯片端的格局逐渐从分散到集中，从无序竞争走向有序竞争，最终会走向垄断的局势。目前国内规模成体系的屈指可数，优胜劣汰，资源逐渐集中，技术逐渐成熟，应用也基本全面覆盖。 2022年是行业有所整合变革的一年，这种变化归根结底是从需求端反馈传导，然后上游做出的整合和变革。通胀、战争、公共卫生事件，都导致了终端需求的压抑。作为产业链上游企业，机器设备停产的压力和成本更甚于中下游，所以公司始终保持满产满销，深耕主业，真正做到成为LED产业链上蓝绿光芯片这段强有力的一个环节。 关于未来发展，整体向好，主要有以下两点原因： （1）压抑的需求得到阶段性的释放甚至反弹。结合公司营收来看，23Q2不仅环比23Q1有所上涨，继23Q1后再创历史新高，这种态势目前来看是可持续的。一方面，国内现在管控措施放开，家庭装修、商业活动、文化旅游和运动赛事等需求恢复；另一方面，公司研发技术不断突破，结合产量增长，产品价格也在逐步恢复； （2）整个产业处于上行周期。LED产品最开始是传统白炽灯、节能灯的换代，到现在广泛应用，乃至未来的不断升级，行业的技术不断积累、沉淀、拓展，产品开拓的方向是辐射状、多元化的。从产业的各家公司来看，大家也都发力Mini/Micro LED产品的扩产，说明未来Mini/Micro LED的应用是能够不断拓展和下沉的。综合来说，整个产业依然处于上行的周期，发展前景广阔。

　　问：公司未来的展望如何？

　　答： 下半年，公司将继续聚力深耕主业，扎实推进精细管理，开拓客户巩固市场，提升运营效率效益。随着“高光效LED芯片扩产升级项目募投项目”的实施，叠加本年初已取得证监会行政许可批复的“Mini/Micro LED芯片研发及制造扩建项目”的推进，Mini LED、车载照明等高端高价产品陆续推出，公司产品类别将进一步丰富；随着研发投入加大，结构再突破、性能再提升、产品再升级，公司发展动力将进一步增强。 综上所述，公司业务高速发展，基础牢、条件好，业绩长期向好，韧性强、潜力大;

　　调研参与机构详情如下：