中国证券报
　　以投资者为本 夯实中国资产信心之锚
　　“星期日（1月28日）又宣布一项重大政策：全面暂停限售股出借。”多位接受中国证券报记者采访的公募基金、私募基金、保险资管机构、券商人士在复盘近期政策“组合拳”时感慨：降准、“建设以投资者为本的资本市场”、进一步研究将市值管理纳入央企负责人业绩考核、优化经营性物业贷款管理……超预期的政策力度、显著增强的政策取向“一致性”让投资机构感受到了政策暖意，政策积极效应迎来从量变到质变的拐点，投资者信心将得到明显改善。
　　当然，信心的稳固还需政策持续发力。“市场定价一定是以资本回报率为中枢的，夯实中国资产信心之锚的关键是提升资本长期回报率。”投资机构人士普遍认为，这离不开经济基本面的持续改善、以投资者为本的资本市场改革措施的落地见效，以及中长期资金稳步流入。
　　“对于‘政策底’，很多投资者误解为政策是一次到位的。实际上，我们复盘过往的市场筑底过程发现‘政策底’往往是好几波政策的不断累积，第一波政策发力时市场走势往往不会被立刻扭转，这是一个量变引起质变的过程。”中信建投（601066）证券策略分析师何盛研究多轮政策周期后认为，当前正迎来市场走势和投资者信心的关键拐点。
　　政策聚力 护航资本市场平稳运行
　　证监会日前召开2024年系统工作会议提出，要突出政治引领，突出以投资者为本的理念，突出“稳”与“进”的统筹，突出强监管、防风险与促发展一体推进。
　　在业内人士看来，突出以投资者为本的理念体现了资本市场的“政治性”和“人民性”，契合资本市场运行本质。未来，大力推进投资端改革，推动提升上市公司可投性，加大对财务造假和侵占上市公司利益行为的打击力度等制度设计，将形成“以投资者为本”的强大合力，全力维护市场平稳运行和功能正常发挥。
　　会议强调，着力增强资本市场内在稳定性。在专家看来，大力推进投资端改革，促进投融资动态平衡是增强资本市场内在稳定性的关键举措。
　　中字头”掀热潮 市值管理将铸就“定海神针
　　近日，上海国企改革、深圳国企改革等概念持续走强，“中字头”个股表现亮眼，央企概念主题基金纷纷强势“回血”。不少投资者热议，决策层研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，或为市场铸就新的“定海神针”。
　　多位基金人士称，央国企考核从“规模考核”到未来的“市值考核”，有利于央国企加速专业化经营，提高资产质量，助推央国企进入价值重估阶段。近期的涨势代表了市场对改革政策的积极认可，行情能走多远，还得看相关措施具体的落地效果。
　　银行个人养老金“开户战”再度升温
　　数据显示，截至2023年底，超5000万人开立个人养老金账户。
　　日前，人力资源社会保障部表示，下一步将推进个人养老金制度全面实施。记者从业内调研了解到，个人养老金业务是多家银行今年零售工作的重点之一。
　　上海证券报
　　地方两会聚焦2024经济发展三大关键词
　　地方两会近期密集召开，谋定今年发展目标，部署下一阶段重点任务。上海证券报记者梳理发现，新质生产力、扩大内需、深化改革成为2024年地方发展三大关键词。
　　“新质生产力”是各地政府工作报告中出现的高频词之一。多地表态要立足自身，以科技创新推动产业创新。
　　辽宁提出，2024年要着力推进新材料、航空航天、低空经济、机器人等战略性新兴产业融合集群发展，前瞻性布局未来产业。
　　政策密集发力 A股市场预期改善
　　上周，在一系列积极的政策信号释放之下，A股市场呈现“V”形走势。反弹过程中，大盘权重股对指数的带动作用明显，金融、房地产、石油石化、建筑、煤炭等板块表现亮眼。
　　机构认为，稳定资本市场政策在近期集中发力，及时有效地提振了市场信心。随着年报业绩预告陆续落地，去年第四季度业绩风险充分释放，A股有望逐渐步入反弹交易窗口，央企红利低波和高股息板块是窗口期最具共识的主线。
　　上周，一系列积极的政策信号释放，及时有效提振了市场信心。具体来看，1月22日召开的国务院常务会议听取了资本市场运行情况及工作考虑的汇报，要求采取更加有力有效措施，着力稳市场、稳信心；1月24日，中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示，中国人民银行将于2月5日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）；1月24日，中国证监会副主席王建军接受媒体采访，回应了近期股市波动等市场热点，强调建设以投资者为本的资本市场。
　　跨境ETF屡现高溢价 公募提示投资风险
　　近段时间以来，多只跨境ETF二级市场价格持续上涨，ETF高溢价现象屡屡发生。对此，包括易方达、华夏在内的多家公募基金频频发布溢价风险提示。基金公司建议，投资者在挑选ETF时，除了关注产品规模、流动性、跟踪误差、费率以及折溢价等因素，还需要关注价格回归可能带来的短线额外亏损，因为ETF的溢价率无法长时间维持在高位。
　　1月26日，易方达基金发布公告称，近期易方达基金旗下易方达MSCI美国50交易型开放式指数证券投资基金（QDII）二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值（IOPV）。1月25日，基金在二级市场的收盘价为1.539元，相对于当日的基金份额参考净值，溢价幅度达到43.47%。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。此前，易方达基金已发布多份类似公告。
　　证监会今起全面暂停限售股出借
　　据中国证监会1月28日发布的消息，证监会进一步优化了融券机制，一是全面暂停限售股出借，二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。因涉及系统调整等因素，第一项措施自1月29日起施行，第二项措施自3月18日起施行。
　　同时，沪深交易所、中证金融发布了相应的业务通知。业内专家表示，此次融券规则调整强调以投资者为本，重点回应投资者关心的限售股出借等问题，一方面，阶段性全面暂停限售股出借，将更好地稳定投资者预期，严防通过限售股出借变相违规减持等行为；另一方面，转融券效率降低，适当制约机构运用工具的优势，有利于维护公开公平公正的市场秩序。
　　据介绍，本次主要采取两项针对性措施调整转融券机制，体现出以下两大监管意图：
　　证券时报
　　基金风格漂移弊端丛生 业界呼吁完善考核机制
　　四季度风格漂移继续，绩优基金也不能免俗。
　　随着四季报的披露，基金的最新持仓再一次浮出水面。证券时报记者注意到，尽管基金的风格漂移现象受到多方诟病，多只基金的重仓股仍体现出了明显的漂移特征。近年来，A股市场行业和板块的快速轮动加剧了基金经理的业绩压力，部分基金为了追求短期高收益而背离了长期投资的原则，加剧了基金风格漂移现象的发生。
　　数据显示，风格漂移对基金的长期运作带来不少弊端，投资者也难以投出“信任票”。 业内人士认为，要减少风格漂移现象，需要业内机构共同努力，从中长期视角出发，设计合理的考核机制，提升公募基金产品的业绩稳定性，规范风格漂移问题，提升产品持有体验。监管层面，应加强对基金风格漂移的监控，要求投资经理按照法规和合同约定进行投资运作。
　　龙虎榜百强又洗牌 金融科技改变营业部竞争格局
　　作为洞悉资金动向的风向标，龙虎榜席位变化向来备受市场关注。
　　数据显示，过去一年（2023年1月29日至2024年1月28日，下同），共有6718家券商营业部（含券商分公司，下同）登上龙虎榜单，累计成交总额达17688.81亿元（剔除沪深股通及机构席位）。
　　在前十榜单中，中金公司（601995）上海分公司成交总额第一，东方财富（300059）旗下营业部占据5席。百强营业部数量方面，国泰君安、中信证券、华鑫证券百强营业部家数排名居于前三，分别为13家、10家、10家。
　　据了解，近年来券商金融科技实力显著提升，尤其是量化交易规模的扩大，以及交易系统、交易速度、融资融券等配套服务的完善程度都在改变着龙虎榜百强榜的格局。
　　新型债券来了 中行将发不超1500亿元TLAC非资本债
　　旨在提升金融体系稳定性的国内版TLAC（总损失吸收能力)非资本债券发行即将进入实施阶段。
　　日前，中国银行发布的董事会决议公告显示，该行通过了“总损失吸收能力非资本债务工具发行额度和发行安排”有关议案，拟分批次发行减记型总损失吸收能力非资本债务工具，发行规模不超过1500亿元人民币或等值外币。
　　TLAC非资本债券是一类创新型债券品种，是指全球系统重要性银行为满足总损失吸收能力要求而发行的、具有吸收损失功能、不属于商业银行资本的金融债券。同时，这也意味着，中国银行是我国首家公布此类债券发行计划的系统重要性银行。
　　业内研究人士预计，四大国有银行近期或将陆续披露TLAC非资本债的相关发行计划。
　　美立法传闻搅动A股医药股 多家上市公司紧急澄清
　　日前，一则关于美国《生物安全法案》草案的消息搅动A股生物医药板块，多家公司股价大幅下跌，对此，相关公司相继发布澄清公告。
　　继1月26日晚药明康德（603259）紧急回应后，1月28日晚药康生物、华大智造也发布澄清公告。
　　华大智造表示，公司注意到，目前该草案尚处于提案阶段，且对于公司的指控存在多处事实错误，后续可能被修改或终止，能否形成法律尚存在较大不确定性。
　　华大智造称，在发展过程中，公司严格遵守运营市场所在地的各项法律法规，高度关注数据安全和隐私保护。作为基因测序行业上游设备提供商，公司业务环节不涉及数据收集行为，且客户基于公司测序平台所产生的数据均由客户自行收集、存储、处理及管控。
　　证券日报
　　资本市场制度型开放稳步推进 多项新举措值得期待
　　近日召开的中国证监会2024年系统工作会议提出，统筹开放和安全，稳步扩大资本市场制度型开放，加强开放条件下的监管能力和风险防范能力建设。
　　目前，监管部门正在推动加强内地与境外市场的互联互通，优化QFII（合格境外机构投资者）制度等，资本市场高水平制度型开放稳步推进。
　　市场人士认为，推进资本市场高水平制度型对外开放，需要推进我国资本市场基础制度、规则、标准与境外成熟资本市场通行标准看齐，在完善我国资本市场基础制度的同时，吸引境外投资者和机构，提升国内资本市场对全球资源整合配置能力。
　　楼市调控一城一策 首付比例、房贷利率仍有调降空间
　　近期，有关楼市的利好消息不断。住建部、国家金融监督管理总局纷纷发声，支持房地产市场发展。今年以来，广州、上海、东莞、洛阳等多个城市陆续出台楼市新政，引导购房者信心回升。从内容来看，主要涉及住房公积金、房贷利率、调整限购、契税补贴、购房补贴等方面。
　　受访专家认为，近期发布的一系列政策释放了较为强烈的积极信号，接下来金融支持房地产的力度以及各地政策的优化调整力度有望进一步加大。
　　在国新办1月25日举行的金融服务经济社会高质量发展新闻发布会上，国家金融监督管理总局副局长肖远企回应了房地产政策等方面的市场热点问题。其中，就“继续做好个人住房贷款金融服务”，肖远企表示，支持各地城市政府和住建部门因城施策，进一步优化首付比例、贷款利率等个人住房贷款政策，指导、督促银行更好服务广大人民群众刚性和改善性住房的融资需求。
　　挂钩两大指数的雪球产品存量约2000亿元 业界称集中敲入事件对市场直接影响有限
　　近期，中证500、中证1000等主要指数出现较大波动，引发资本市场对挂钩这两大指数的雪球产品的广泛关注，市场各方的关注点聚焦在：雪球产品敲入对投资者有何影响？对市场走势有何影响？其是否加剧了当前的市场波动？
　　对此，多位业界人士分析称，目前挂钩上述两大指数的雪球产品存量规模约2000亿元，近期集中敲入对期货市场的影响较为直接，但影响程度有限，对现货市场的直接影响更为有限。不过，集中敲入事件可能引发投资者情绪的不稳定，在一定程度或将诱发卖出行为，间接对投资者的信心产生一定影响。此外，雪球产品的结构复杂、风险较高，投资者需注意投资风险。
　　宁德时代牵手滴滴 谋划从网约车场景切入换电赛道
　　换电市场再迎巨头入局。1月28日，宁德时代（300750）和滴滴共同宣布，近日滴滴及滴滴旗下数字化能源服务平台小桔能源与宁德时代在福建省宁德市成立换电合资公司。据悉，换电合资公司将依托双方的技术优势和运营能力强强联合，从网约车场景切入提供换电服务。
　　目前，新能源汽车推广应用的主要矛盾已从“里程焦虑”向“补能焦虑”转移。去年12月份举行的全国工业和信息化工作会议提出，2024年要支持新能源汽车换电模式发展，抓好公共领域车辆全面电动化先行区试点。

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