港股回暖,恒生指数收涨1.57%,后市怎么走

2024-02-21 20:49:15 来源: 21世纪经济报道

  南方财经全媒体记者 杨雨莱 李依农 广州报道

  港股低开高走

  2月21日早盘,港股小幅低开后迅速拉升,互联网龙头集体上行。截至收盘,恒生指数收涨1.57%;恒生科技指数收涨2.66%。如何点评港股今日盘面?一起来听听第一上海证券首席策略师叶尚志的观点。

  港股今日进入普涨状态

  叶尚志:港股走稳,有进一步反弹的修复。总体上,港股成功托底,底部托稳、托好之后,延续了反弹的势头。今天港股表现不错,早前一些轮动的板块因为流动性增加,进入普涨状态,给港股带来进一步推动。

  自一月下旬之后,港股进入政策市的情况,一些政策支持的力度均有逐步加大。近期的政策较早前更加紧密,对市场形成较好推动。包括平准基金也推出在即,另外叠加有比较大幅度的降准等等。政策面加大力度的时候,大家的信心也在慢慢修复。

  “中特估”表现良好

  叶尚志:港股成功托底,目前更多是锚定了“中特估”,比如一些中国特色估值的股份,估值比较低,股息率也较高,包括内银股、石油股、中资电信运营商的股份、内险股、资源股等都做得不错。基金也在往“中特估”方向流。

  在企稳之后,我们看到盘面有一些扩散。包括春节行情的出行、旅游、消费等品种都有跟进。因为成功托底,大家信心又有一些修复,出现轮动的态势,特别是流动性稍见好转,这也较为重要。因为成功托底之后,一些基金就找到了空间,有流转的机会。因此,我们看到流动性也慢慢好转,给市场提供了流动性之后,我们认为港股托底出现看得见的成效显。

  港股能否延续反弹趋势?

  港股自今年2月1日触及低点以来,春节开启较为稳健的反弹趋势。有何催化剂令港股回升?后续能否延续春节以来的强劲表现?我们来连线中泰国际策略分析师颜招骏。

  一揽子政策推动港股攀升

  颜招骏:开年以来,政策持续推进,包括降准、地产融资托底、央国企市值管理等多管齐下,大幅提振市场信心。监管层密集出台加强融券业务监管、支持汇金增持、提升上市公司质量等举措,证监会召开一系列座谈会,就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展等广泛听取各方面意见建议,加强市场风险偏好。

  央行下调存款准备金率,下调支小支农再贷款利率,并于2月20日超预期下调5年期以上LPR达25个基点,释放强烈支撑地产的信号。地产方面,一线城市持续松绑,出台地产项目“白名单”支持保交楼。港股不断积累更多上升势能。

  港股有望吸引海外资金回流

  颜招骏:恒生指数未来12个月的预测PE仅7.6倍,风险溢价处于2016年以来89.6%分位数的位置。当前港股的估值偏低,叠加中央决策层出台多项支持资本市场稳定的措施,有望吸引部分海外资金回流。我们留意到外资正从另一种方式做多中国资产,意图捕捉未来的潜在反弹空间。在美国挂牌的iShare中国大盘股ETF(FXI US)自今年以来成交量持续增加,认购期权与认沽期权未平仓合约(open interest)差值亦大幅上升,叠加认购期权与认沽期权的成交量(volume)差值也增加,这反映出外资正在建立更多的认购期权头寸,有看涨的意义。对上一次出现同样的情况,发生在2022年下半年。

  恒生指数短期两个重要的关键点是16,300及17,200点。中国人民银行开年以来持续放宽货币政策,但市场反转形成持续性升势的关键在于积极的财政政策,即将于3月5日召开的两会将是市场关注的重点。

  当前底部震荡背景下,我们建议关注:一是央国企估值重塑热潮下,重点关注具有增加分红、提高派息比率的条件并具有稳定现金流的能源(煤炭及石油)、电讯、公用事业及部分交运国企;二是全球进入经济复苏周期,铜矿等原材料供给减少但需求刚性,价格有望上行带动相关股价;三是受惠居民服务出行消费韧性的博彩、文旅、餐饮个股;四是受惠全球新一轮经济扩张周期开启,可关注部分海外业务占比较高的周期性优质出口企业;五是消费电子、软件、互联网及生物医药等也可受惠市场风险偏好局部改善而出现反弹。我们认为,3月份港股有一波比较好的涨势。

  投资者应怎么配置?

  中资电信及香港公用板块在去年港股市场中表现较佳,今年投资者还可以聚焦哪些板块?AI板块会否将成为热点?前海开源基金首席经济学家杨德龙为我们带来了他的解读。

  港股科技板块有望得到市场关注

  杨德龙:中资电讯及香港公用板块在去年港股市场中表现较佳,因为这些公司多数属于低估值、高股息率的股票,受到投资者的欢迎,特别是追求稳定回报的投资者。而今年,港股市场可能会迎来趋势反转,和A股一样,今年港股出现结构性牛市的行情可能性比较大。一方面,因为经济复苏的预期在增强;另一方面,支持经济复苏的政策在加满。而A股市场在龙年开年延续了上涨的走势,也带动了港股持续走强。

  所以,今年港股市场可以获得更强的赚钱效应。投资者也可以聚焦更多的板块,比如恒生科技指数为代表的互联网、龙头股以及中字头的大盘蓝筹股。同时,港股的科技板块也有望得到市场的关注。特别是最近Open AI公司发布了Sora,是能够将文字生成视频的模型,成为了市场的热点。这可能会带动整体AI板块的表现。所以AI板块在今年可能会成为反复炒作的一个热点。

  今年港股以优质股票估值回升为主

  杨德龙:香港市场整体估值来看,处于全球资本市场的估值洼地。很多港股的差价比较大,较多港股明显低于A股的价格。所以今年港股的估值修复可能比A股的弹性更大。投资者可以在当前历史大底的位置逢低布局被错杀的优质股票,然后耐心等待市场回暖。港股在龙年的表现将远远超过兔年,市场的赚钱效应也会明显提升。而随着市场信息的回升,外资也有望加快流入港股市场,外资的流入进一步推高港股的估值。所以今年恒生指数,恒生科技指数以及恒生国企指数都有望出现比较明显的回升,带动更多板块崛起。

  当前投资者一定要保持信心和耐心,通过布局好股票、好基金,等待市场回升。港股今年给投资者带来的机会将是比较多的。需要强调的是,港股今年的回升主要是以优质股票的估值回升为主,一些题材股、概念股仍然没有太多的机会,所以建议投资者一定要坚持价值投资理念,做好公司的股东。

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