行业竞争加剧，中化岩土（002542）（002542.SZ）基本面尚未见实质性改善。

　　日前，中化岩土发布2023年业绩快报，公司实现的营业收入接近25亿元，同比增长逾10%，但归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）并未同步增长，反而亏损7.45亿元。

　　究其原因，公司称，其承接项目合同价格较低，业务毛利率较低。此外，公司计提资产减值损失超过4亿元。

　　记者发现，2021年、2022年，受行业环境及疫情等因素综合影响，中化岩土连续亏损。加上2023年，公司三年合计亏损超过17亿元。

　　二级市场上，中化岩土的股价几乎是持续向下。2017年，公司股价达到阶段性高点15.59元/股，到今年3月25日的收盘价仅为2.36元/股，区间跌幅超过80%。

　　中化岩土还处于亏损的困境中，但公司前实际控制人吴延炜已经获利不菲。据记者粗略估算，通过协议转让和二级市场减持，吴延炜共计套现近20亿元。

　　计提4亿减值致亏7.45亿

　　中化岩土再现亏损。

　　根据最新发布的年度业绩快报，2023年度，中化岩土实现营业收入24.77亿元，同比增长13.80%，由降转增。但是，公司的净利润走势与营收背道而驰，亏损扩大至7.45亿元；扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为亏损7.39亿元，与上年同期相比，多亏0.59亿元，增亏幅度为8.64%。

　　2023年前三季度，中化岩土实现的营业收入、净利润分别为15.80亿元、-3.01亿元，同比变动幅度为25.45%、-63.24%。

　　对比发现，2023年四季度，公司营业收入为8.97亿元，同比下降2.29%，净利润则为亏损4.44亿元，单季度亏损额超过前三个季度。

　　四季度大幅亏损，主要原因是计提资产减值。公司计提的资产减值准备（含信用减值）合计约为4.07亿元。

　　针对2023年亏损扩大的经营现状，中化岩土解释称，受市场竞争影响，公司承接项目合同价格较低，业务毛利率较低。部分项目回款进度不及预期，计提信用减值损失。此外，部分子公司业绩下滑，计提商誉减值准备。

　　不只是2023年，此前两年，中化岩土的经营持续亏损。

　　2021年、2022年，中化岩土实现的营业收入分别为51.74亿元、21.77亿元，同比下降8.63%、57.93%；净利润分别亏损3.15亿元、7.07亿元；扣非净利润分别亏损3.32亿元、6.80亿元。

　　近三年，中化岩土净利润合计亏损17.67亿元。

　　2021年为中化岩土上市以来的首次亏损，当时，公司解释，受疫情、宏观经济及市场竞争影响，工程项目施工延期以及材料、人工、设备使用成本上升等因素造成公司收入和项目毛利率下降。公司个别客户商业承兑汇票出现违约情况，公司计提了资产减值准备。当年，公司资产减值损失（含信用减值损失）3.31亿元。

　　2022年的亏损原因，与2021年大致相同，当年的资产减值损失约为3.40亿元。

　　中化岩土主营工程服务和通用航空两个主要业务板块，2011年上市，2015年至2019年，公司业绩陷入增长瓶颈，净利润在2.23亿元至2.52亿元之间波动。

　　如今，连续三年亏损，中化岩土该如何摆脱困境？

　　股价跌80%机构跑光

　　连续三年亏损，使得中化岩土在二级市场上也难有积极表现。

　　前复权后的K线图显示，2017年5月4日，中化岩土的股价达到15.57元/股，为阶段性高点，到今年3月25日，收盘价为2.36元/股，区间跌幅约85%。

　　机构似乎也不看好中化岩土的前景。数据显示，2023年三季度末，没有一家机构持股中化岩土，而在二季度，工银瑞信基金买入了4.03万股。2021年底，13家基金公司增持或入股。

　　机构不看好，除了中化岩土经营尚处于困境外，也与公司前实际控制人大幅减持套现有关。

　　2018年四季度、2019年初，吴延炜等通过协议转让方式，将其所持中化岩土股权转让给四川国资平台兴城集团，通过股权转让，兴城集团成为公司控股股东，成都国资委成为公司实际控制人。

　　通过转让对中化岩土的控制权，吴延炜累计套现11.67亿元。

　　2022年12月11日，中化岩土公告称，公司董事长吴延炜收到证监会北京监管局下发的《行政处罚事先告知书》。因吴延炜涉嫌“中化岩土”持股变动信息披露违法违规，证监会决定对其立案。

　　经查，2020年3月10日至2021年4月30日期间，吴延炜多次减持中化岩土股份。2020年4月29日，吴延炜在累计减持达到中化岩土已发行股份的5%时，未依法履行报告和公告义务，且未停止交易，迟至2021年5月17日披露《简式权益变动报告书》。

　　记者梳理发现，从2017年四季度开始，吴延炜实施减持计划。2017年四季度到2018年一季度，其通过二级市场合计减持3534.90万股股份，大约套现2.4亿元。

　　2020年3月，中化岩土公告，因个人资金需求，吴延炜于当年3月10日通过大宗交易系统减持3590万股，减持均价3.98元/股，套现约1.43亿元。

　　当年7月，吴延炜又通过大宗交易系统减持3600万股，减持均价约3.57元/股，套现约1.29亿元。当年11月，其又减持1700万股，套现约0.55亿元。

　　2021年4月，吴延炜再度减持3500万股，套现约1.05亿元。

　　当年12月，中化岩土公告，因个人资金需求，吴延炜于12月6日减持3000万股，套现约0.83亿元。

　　近两年，吴延炜没有减持。根据不完全统计，通过协议转让加上二级市场减持，吴延炜累计套现金额接近20亿元。

　　目前，吴延炜担任中化岩土名誉董事长，年薪61.80万元。

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