华润燃气重挫逾21% 资产摊销增加令业绩不及预期 中金下调公司盈测及目标价
2024-04-02 09:40:09
来源：
智通财经
利空
华润燃气(01193)早盘重挫逾21%，截至发稿，跌17.03%，报20.07港元，成交额7534.28万港元。
消息面上，华润燃气近期发布2023年业绩，该集团期内取得收入1012.72亿港元，同比增加7.35%；股东应占溢利52.23亿港元，同比增加10.36%；拟派发末期股息每股100.69港仙。期内集团整体毛利率为18.2%，同比下跌1个百分点，主要是由于毛利率相对较高的接驳收入占比由去年同期的12.9%下降至10.8%。
中金认为，公司业绩低于市场预期，主因2H23公司因增持多个参股燃气项目股权至并表，使用权资产及无形资产摊销同比增加4.3亿港元，若剔除此项影响，该行测算2H23公司盈利同比增长25%。考虑到非现金摊销增加且接驳继续下行，该行下调2024年盈利预测24%至55亿港元；考虑到公司现金流充沛，派息仍有提升潜力，维持跑赢行业评级，由于盈利预测下调，该行下调目标价22.9%至27港元。
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