4月9日，原拟2023年度不现金分红、不送红股、不进行资本公积金转增股本的方大特钢（600507）（600507.SH），在遭上交所问询后调整了2023年度分红方案，调整后拟向全体股东每股派发现金红利0.10元（含税），合计拟派发现金红利2.33亿元（含税）。

　　近年来，监管部门对不分红的公司加强了制度约束，2023年底，证监会发布的《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》中提到，要进一步明确鼓励现金分红导向，推动提高分红水平，对不分红的公司加强披露要求等制度约束督促分红。

　　查询同花顺（300033）i问财数据发现，截至4月9日，在已经公布2023年年报的1249家上市公司中，共有256家表示不分红，占比为20%。

　　不分红遭监管部门问询

　　此前的3月16日，方大特钢发布的2023年年报显示，报告期内，公司实现营业收入265.07亿元，同比下降15.75%；归属于上市公司股东的净利润6.89亿元，同比下降35.16%，营收净利呈双降局面。

　　在此背景下，方大特钢拟定的2023年度利润分配方案为：不进行现金分红，不进行股票股利分配，也不进行资本公积转增股本。公司方面表示，根据所处行业目前情况，结合公司2023年度的盈利情况及未来资金需求等因素，2023年度拟不进行利润分配，留存的未分配利润将根据公司发展战略和年度工作计划，用于环保、技改等项目。

　　值得一提的是，这已是方大特钢连续两年不分红，2022年度，公司实现归母净利润10.62亿元，当年公司给出的不分红原因和2023年度的类似，并表示留存的未分配利润将用于公司环保技改项目支出、资产购置、对外投资等方面。

　　2024年3月28日，在方大特钢2023年度业绩暨现金分红说明会上，投资者也对公司连续两年不分红，股价跌跌不休提出了质疑。公司董事长居琪萍回应称，2023年度不分红是基于对钢铁行业当前形势的判断以及公司未来资金需求等方面的考虑，同时她还表示：“公司将严格按照《公司章程》及《方大特钢未来三年（2023年～2025年）股东回报规划》的规定制定利润分配方案。”

　　根据规定，方大特钢未来三年（2023年～2025年）每年根据实际情况确定利润分配方案，但2023年至2025年以现金方式累计分配的利润不少于母公司三年实现的年均可分配利润的百分之三十。

　　业绩说明会后次日，方大特钢收到了上交所下发的关于2023年度利润分配预案的监管问询函。问询函显示，截至报告期末，方大特钢母公司报表中期末未分配利润为21.22亿元，货币资金余额达60.45亿元。对此，上交所要求公司说明货币资金余额较高且多年盈利的背景下，连续两年未进行现金分红的原因及合理性，是否存在大额资金闲置的情况等。

　　调整分红方案

　　面对监管部门的问询，方大特钢4月9日回应称，截至2023年末，公司货币资金余额60.45亿元，扣除受限货币资金31.97亿元（主要为票据保证金等）以及短期和长期借款5.42亿元，公司可自由支配资金为23.06亿元。同时，公司目前月均日常经营资金需求为17亿元，主要用于原燃料采购、职工薪酬及税费支出等，此外考虑到2024年预计投入的技改、维修、研发等资金需求，公司不存在大额资金闲置的情况。

　　但与此同时，方大特钢也调整了此前的分红方案，调整后拟向全体股东每股派发现金红利0.10元（含税），合计拟派发现金红利2.33亿元（含税），至此，公司2023年度的现金分红比例为33.84%，超过了30%。方大特钢表示，调整后的利润分配预案还需提交股东大会审议，但公司控股股东江西方大钢铁集团有限公司承诺将在股东大会审议时投“赞成”票。

　　购买理财产品一季度浮亏1.2亿元

　　值得一提的是，在分红方面略显囊中羞涩的方大特钢，此前耗资4.3亿元购买的信托产品却在2024年一季度出现了1.2亿元的浮亏，预计对公司一季度净利润产生较大影响。

　　2022年11月，方大特钢董事会审议通过了《关于使用闲置自有资金进行委托理财的议案》，拟使用不超过4.3亿元闲置自有资金委托中信信托进行委托理财，设立“方大特钢QDII信托投资项目202201期”信托项目。根据信托合同约定，除全部信托资金的1%用于认购委托人应缴纳的信托业保障基金及预留信托运营资金外，其余资金用于认购阳光保险（06963.HK）发行的H股股票。

　　2024年1～3月，阳光保险H股股票价格从2023年12月29日的4.35港币/股跌至2024年3月28日的2.69港币/股，区间跌幅高达38%，直接导致方大特钢的信托资产净值下降了近1.2亿元，净值变动金额（绝对值）占公司2023年归属于上市公司股东的净利润的比例为17.37%，预计将对公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润产生较大影响。

　　不过，方大特钢表示，阳光保险第一季度股价的较大波动预计主要受内资股转换为H股流通的影响，公司认为，阳光保险H股上市以来现金分红情况稳定且现金分红比例较高，具有较高的长期投资价值，公司暂无对本信托采取处置措施的计划。

　　注意到，方大特钢公布的2023年年报显示，公司信托产品在报告期内的公允价值变动损益为-6735.91万元，计入权益的累计公允价值变动为-1.08亿元，期末数已由期初的3.90亿元降至3.14亿元，在此期间，阳光保险H股股价的全年跌幅接近18%。

　　来源：方大特钢2023年年报

　　截至2024年4月9日13时30分，阳光保险H股股价已经跌破3月28日2.69港币/股的收盘价，方大特钢持有的信托资产净值仍在下降，何时企稳回升还有待观察。

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