东北证券：全球叉车市场空间广阔锂电产品引领出海新浪潮

2024-04-09 14:44:16 来源：智通财经

　　东北证券发布研报称，根据世界工业车辆统计协会数据显示，2022年亚洲/欧洲/美洲/非洲/大洋洲地区工业车辆的销量占全球的比重分别为46.43%、31.82%、18.77%、1.03%和1.95%，其中，中国机动工业车辆的销量约占亚洲的73.90%；从车型结构来看，各地区1+2类叉车的占比仍然处于较低水平，尤其在高压锂电叉车领域国产品牌发力较早，具备较强的竞争优势与产业链协同，看好中长期叉车市场进一步放量。

　　相关标的：(1)品牌力较强与海外布局完善的领军企业：杭叉集团（603298）(603298.SH)、安徽合力（600761）(600761.SH)；(2)同时布局叉车与下游物流系统的企业：诺力股份（603611）(603611.SH)；(3)多年布局电动叉车的企业：中力股份(未上市)

　　东北证券主要观点如下：

　　老龄化趋势显著，叉车替代人力效益凸显

　　叉车属于物料搬运机械，广泛应用于车站、港口、机场、工厂及仓库等多种场景，属于机械化装卸、堆垛和短距离运输的高效设备，对人力替代的存在显著的经济效益。同时从我国人口结构来看65岁及以上的人口比例由2015年的10.50%上升至2023年的15.40%，提升约4.90pct；劳动力的结构变化为叉车带来长足的发展空间。

　　3月PMI数据改善显著，制造业景气度有望回升

　　根据国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会3月31日发布数据显示，3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%，比上月上升1.7个百分点，表明制造业景气回升。同时3月份生产指数和新订单指数分别为52.2%和53.0%，比上月上升2.4和4.0个百分点，整体改善明显。

　　重点行业跟踪角度，3月高技术制造业、消费品行业、装备制造业PMI分别为53.9%、51.8%和51.6%，较上月分别提升3.1pct/1.8pct/2.1pct，对应的行业的产需有望加速释放。叉车下游可广泛应用于国民经济各个领域，与宏观经济相关性较高，也与制造业发展及仓储物流业具有较强的关联性，通常呈现出正相关，因此3月PMI好转预示叉车整体销量有望向好。

　　叉车电动化大势所趋，产业链协同打开锂电叉车成长空间

　　叉车根据动力可分为内燃叉车和电动叉车，电动叉车可进一步划分为锂电和铅酸叉车；电动叉车虽然较内燃叉车在初始购置成本上较高，但是在全生命周期维度优于内燃叉车，同时在节能减排和绿色环保更具优势。中国在锂电产业链布局完善，供应链成本优势显著，进一步提升国产锂电叉车的产品竞争力。

　　风险提示：叉车出口不及预期；海外贸易政策变化风险。

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