氢能产业4月展望：基本面数据料迎显著边际变化，产业链各环节催化窗口显现

2024-04-09 15:32:41 来源：金融界

　　中信建投（601066）证券最近的研究报告指出，进入4月份，影响氢能产业相关上市公司股价的关键因素将从政策预期转向基本面的实际订单、中标及销量数据能否超预期。预计4月起，氢能产业链的基本面数据将迎来较大边际变化。

　　在制氢端，国内市场需求尚未大规模释放，但海外订单已现回暖迹象。双良节能（600481）、隆基绿能（601012）和明阳智能（601615）等企业已斩获海外订单合计190MW。4月有望迎来密集催化事件，例如鄂尔多斯市伊金霍洛旗圣圆能源风光制氢加氢一体化项目(二期)的中标结果预计将于本月揭晓，同时新疆俊瑞和能建集团有望启动2024年的首次万吨级别大型招标活动，电解槽订单的释放将成为制氢板块基本面的有力支撑。

　　在储运端，中石化西氢东送项目的管道长度延长至1145km，根据中信建投证券的测算，该项目将催生约22.4万吨的管道需求。中石化推进的国内首条长距离输氢管道建设进程，预估在第二季度和第四季度将迎来路由批复和项目开工的关键催化节点，同时河北和内蒙地区的纯氢管道建设也可能加快步伐。

　　在燃料电池车应用端，2024年前两个月销量实现显著增长，1月和2月销量分别为378辆和188辆，同比增幅分别达到133%和370%，主要是由于去年同期受春节假期和疫情影响导致基数较低。今年一季度燃料电池车新增招标总量已达2681辆，逼近去年全年总量，按照交付周期1-3个月来计算，二季度将迎来装机高峰期的概率较大。

　　鉴于此，中信建投证券建议关注即将到来的4月份氢能产业链各环节可能出现的超预期基本面兑现和项目催化节奏，优选细分环节高弹性标的进行投资布局。具体建议关注：

　　制氢端：能建集团预计4月启动招标，电解槽环节占据价值分配优势，关注华光环能（600475）(600475.SH)和昇辉科技（300423）(300423.SH)。

　　储运端：中石化西氢东送项目预计4月启动环评服务招标，关注二季度环评启动及路由批复催化剂，核心供应商石化机械（000852）(000852.SZ)值得关注。

　　应用端：鉴于一季度燃料电池车招标数据超预期，4月将进入季节性交付旺季，销量超预期有望提振市场信心，带来营收上调及板块估值修复的投资机会，建议关注燃料电池系统供应商亿华通(688339.SH)和中原内配（002448）(002448.SZ)。

　　关键词阅读：氢能产业

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