春风动力获国投证券买入评级,6个月目标价为192.5元/股
4月17日,春风动力(603129)获国投证券买入评级,近一个月春风动力获得3份研报关注。
研报预计公司2024-2026年净利润分别为11.6、15.2、18.4亿元,对应当前市值,PE分别为18X、14X、12X。考虑到公司2024年Q1业绩优异,并且2024年是公司的产品大年,新产品有望热销,我们给予公司2024年25倍PE,对应6个月目标价192.5元/股。研报认为,多重因素将驱动公司未来业绩高增长:1)公司在发动机、车架等领域形成较强技术积累,未来将加速四轮车高端产品布局,加快新产品投放速度这些新产品具有较强竞争优势,未来四轮车高端产品市占率有望持续提升;2)中大排摩托车产品力强,全球化已取得优异成绩,全球中大排摩托车市场空间大,公司全球市占率相对较低,仍有较大成长空间,随着公司逐步完善海外产品与渠道布局,出口销量有望维持高速增长;3)强大的产品打磨能力是公司的核心特质,过往推出新产品成功率很高,2024年随着150SC/450MT/500SR/675SR等新品放量,公司将迎来两轮车产品周期,国内市占率有望持续提升。
风险提示:新车上市节奏不及预期、汇率及运费等外部环境变化风险、中美贸易环境变化风险。
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