天壕能源（300332）4月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月24日接受43家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：今年预计销售气量为20亿方，可以作为我们的全年经营目标吗？另外现在收购中国油气的进展和规划是怎样的

　　答：目前是淡季，我们现在的输气量为650多万方/天，其中直接销售300多万方/天，代输350多万方/天，淡季我们争取做到销售量500万方/天，冬季达到现在气量的2倍以上，因此今年大概率会超过20亿方。从价差来看，我们已与中海油的气电集团进行了非常友好的沟通，并签署了相关协议，一是保量，协议内按照固定价格，协议外按照市场价格进行调整。除了从上载到下载口合理收费以外，销售如发生价格倒挂或是利润非常少的话，海油将适时让渡部分利益，这样能够确保我们淡季的基本收益，也确保了海油在陕西和山西全面提产的目标。 拟参与中国油气重组交易的方案需等待多项先决条件达成，预计5月底会有具体的进展，请大家以公告为准。

　　问：请拆分一下各子公司未来还有哪些减值。另外介绍海油的具体合作情况以及下游终端市场的布局。

　　答：商誉减值主要是赛诺和昆威。从董事会层面来说，将全力维护上市公司股东的利益。昆威2023年业绩承诺未完成，我们已经与云南当地政府保持了很好的沟通，政府将出面干预并纠正，一旦价格调整回去，将能按照之前的承诺完成利润；赛诺来看，应收款的回款滞后影响了公司整体利润，两者合计造成计提减值近1.8亿，我们计划将赛诺剥离，不再纳入合并范围以后将没有减值这些问题。 海油一直是我们最重要的战略合作伙伴，现在已经达成各方多赢的销售政策，协议内固定价格，协议外双方沟通调整。陕西和山西更多气源进入神安线是多赢的，不仅收取将近0.2元/方的管输费，而且淡季我们不怕挣钱少，旺季一定会拉开供销差价。

　　问：陕西的气源进展如何？具体价格如何

　　答：我们在积极准备建设连接长庆气田的支线，大概七八十公里，同时也在积极争取与长庆气田的对接。从气价来说，陕西的气源要比山西价格更低，但目前中海油在山西的气源也很充足，山西气源提产能达到1000万方/天，一定把中联煤的气量全部销纳。预计陕西气源的增量在200万方左右/天。

　　问：小额快速融资的考虑

　　答：这是根据目前再融资政策给董事会的授权，公司未来视情况决定是否融资。

　　问：2023年各项减值加回的话利润大概是4个亿左右，请董事长解释扣非利润比较低的原因。

　　答：扣非利润低是价差缩小造成的，主要还是大客户的影响，之前大客户的毛利太高，而2023年我们直接客户较少，当时还是上游资源谈得不好，保障性不够，价格没弹性，造成末端客户的谈判没有底气。今年有了弹性机制以后，应该是非常有利我们销售的。我们能够确保气源开采做到即产即销，淡季争取拓展销售200万方/天。最近团队也在全力开拓下游市场，争取增加更多的直供工业客户。

　　问：山西和河北有哪些是终端客户

　　答：山西全是终端，河北现在每天大概50万方输给直供客户，150万方左右供给河北省天然气和新奥，最近要全面增加气量。

　　问：价格政策调整有了突破，气量是否有充足的保证？这个价格政策是因为海油的经营模式发生了变化吗

　　答：今年与海油的合同提前签署，对我们来说意义重大。中海油气电集团作为中国最大的LNG进口商，要保障气源生产单位的即产即销，因此我们要协助完成集团的任务，对双方来说都是非常必要而且双赢的。

　　问：赛诺的这部分商誉，是如何考虑的

　　答：赛诺的商誉计提，主要是因为应收账款的账龄问题，水务工程严重拖累了财务数据，也影响了上市公司的财务数据，我们会持续通过开展诉讼等方式追回应收账款，同时加快剥离的步伐。

　　问：公司未来资本开支的规划是怎样的？回购和分红的力度是否还会有提升。

　　答：赤峰项目投资大概7千万左右；山西综改区的投资预计也是几千万，投入都不大。明年气量预计5-6亿方，利润非常可观。接下来我们每引进一个项目，就要增加一个长期的经营伙伴，这是我们重要连接线建设的前提。 在资金合理安排的情况下，随着利润的增长，公司也将加大回购力度和分红比例。

　　问：20亿方分别在哪里销售？20亿方的气源来自哪里

　　答：山西是4-5亿，河北是15-16亿方，气源都来自中海油和气电集团。河北大工业用户我也将亲自去沟通，并在终端积极拓展客户，争取将200万方的代输气变成销售，争取淡季销售超过500万方/天，冬季销售超过700万方/天。

　　问：20亿方的销售会有问题吗

　　答：销售不会有问题，淡季首要是保量，冬季开始有利润。气量做起来，将会成为我们业绩的拐点;

　　调研参与机构详情如下：

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