华凯易佰（300592）4月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月25日接受61家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：请介绍一下精品业务的情况，有哪些类目出现了调整？预计在什么阶段可以看到结果

　　答：精品业务增长较缓的主要原因如下：1）季节性产品偏多，销售受到天气等因素影响；2）产品销量不均衡，若个别爆款产品销售发生波动，即对整体影响较大；3）爆款产品较少。同时，原本在去年一季度销售较好的制冰机和灯具类产品停售，一季度未贡献业绩。目前，公司已针对精品业务进行了积极调整：1）户外类产品开始贡献销量；2）开拓新的产品线，主要方向是家居、玩具、母婴类产品；3）重点发展沃尔玛平台；4）发展原有优势品类布局TikTok平台。预计以上几项调整措施将会助力精品销量提升。此外，精品业务今年还计划布 局欧洲和墨西哥站点。从目前的边际变化的来看，精品业务已发生明显好转，管理层对今年精品业务的正向增长抱有信心。

　　问：亿迈业务未来的拓客计划

　　答：截至2023年底，亿迈合作商户数量为160家，2024年一季度也实现了增长。2023年，不同类型、不同体量的商户销量均实现季度环比增长。2024年，亿迈团队仍将通过线上自媒体等渠道宣传、线下行业展会宣传等方式力拓新客户，同时，持续发展和深耕亚马逊孵化服务和拉美地区仓储物流服务。拉美地区作为蓝海电商市场，存在清关流程的繁琐、治安较差等问题，亿迈已建立墨西哥仓和智利仓，仓库面积拓展至3万多平，并不断加大建设力度，致力成为行业首个为卖家提供全场景、全流程服务的海外仓服务供应商。

　　问：请问一季度运输方式调整的具体情况？对毛利率的影响

　　答：公司在年报中披露，泛品业务将逐步调整发运方式，由空转海，降低头程运费成本。预估24年Q1海运比例已提高至80%左右。假设头程运费占收入比重下降1%，就可以带来相应1%的毛利率提升。因此，发运方式的调整对公司未来毛利率的稳定和提高有很大帮助。

　　问：头程运输方式的变化是基于什么考虑的？除了终端降价还有其他的考虑吗

　　答：管理层的本意是为了适应市场竞争环境，希望未来有更大的空间实现以价换量，从目前来看取得了一定的效果。除了终端降价，还考虑到选择海运是更为合理的方式。

　　问：请问23年第四季度业绩下滑的主要原因是什么

　　答：从收入端来看，23年Q4的收入与23年Q3基本持平；从利润端来看，23年Q4因计提超额业绩奖励、计提资产减值损失、存货增加等因素影响，利润大幅降低。24年Q1，公司利润情况环比回升。

　　问：请问收购通拓的进展如何

　　答：目前，公司聘请的中介机构正在积极开展对通拓科技的审计、评估等相关工作，交易相关方尚未签署正式交易文件。具体交易进展请见公司后续公告。

　　问：请问关于分红的未来预期是什么

　　答：公司积极响应监管政策导向，首次发布了相对高比例的分红方案。公司具备分红优势和能力，基于商业模式，现金流良好。同时，公司也制定了《未来三年股东回报规划（2024-2026）》，希望建立对投资者持续、稳定、科学的回报规划与机制。

　　问：请问公司近两年研发投入和资本开支情况如何

　　答：2023年，公司研发费用约6517.52万元，同比增长25.96%，主要是IT系统的开发以及相应人员的薪酬开支。预计今年在研发工作上会有更大的投入。资本支出方面，公司已在一季度公告了建设华南总部计划，同时在稳步推进收购事项。

　　问：请问公司如何实现高效的库存管理

　　答：2023年，公司基于自身开发团队工作效率的提高和亿迈商户供应链端的合并，在SKU规模上实现了重大突破，在售SKU数量从50w款增加至100w+款。2023年，公司库存周转率为3.12，对比2022年有所提高。公司依托自身的智能备货系统，通过大数据分析，全面考量库存、销量等数十项核心数据指标，精准计算每个仓库所需货量，实现sku的精细化库存管理。2024年，公司产品开发团队规划由“泛”逐步转向“精”，更加注重产品品质和产品竞争力。

　　问：近期亚马逊在监管规则上有没有调整，对业务有何影响

　　答：亚马逊调整规则是常态化的现象，公司越来越注重合规化经营。今年亚马逊平台的入仓配置费、新品类开发费等收费政策发生调整，综合分析，预计不会对公司的经营和发展产生重大影响。公司作为经验丰富、有强大IT系统支持的卖家，更能发挥核心优势，增强业务竞争力。同时，公司认为亚马逊的规则调整是利于市场公平竞争的，公司会坚持合规经营的原则，不断适应亚马逊的规则变化。

　　问：今年一季度，公司的管理费用同比增加了50%+，请问主要原因是什么？是否包含业绩激励方面的计提

　　答：一季度管理费用增长的主要原因如下：1）公司人数同比增长近20%，且在新项目团队上进行了一定的投入；2）包含2022年员工持 股计划和2024年股权激励的股份支付费用；3）公司目前在推进中的重组项目也产生了一定的中介费用。未来，公司会持续关注人员结构变化，更注重项目的精细化投入，以期能够更好地控制各项费用。

　　问：跨境出口电商业务和亿迈业务的毛利率分别是多少

　　答：跨境出口电商业务和亿迈业务的毛利率分别为40.15%和15.22%。整体来看，亿迈业务的收入规模逐步提高会对公司整体毛利率产生一定的影响；单独分析各项业务的毛利率水平，基本维持稳定，且24年Q1相对于23年Q4还有一定提升。

　　问：请问新渠道的发展情况如何

　　答：公司今年新增布局TikTok、Temu和沃尔玛这三个平台渠道。虽然目前销售规模较小，但在今年一季度已表现出了较快的增长态势，预计未来将为公司贡献业绩。

　　问：在泛品增长相对稳健的情况下，公司未来几年的增长驱动主要来源于哪里

　　答：未来公司仍将集中资源全面发展跨境出口电商业务。2024年，公司跨境电商业务计划实现30%的收入增长，对应营收85亿元左右。公司将在成熟的业务领域降本增效，同时探索创新业务领域，通过外延并购优秀的业务团队、发展新业务模式和合作渠道来不断做精、做强跨境电商主业，挖掘行业发展潜力;

　　调研参与机构详情如下：

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