交银国际:港股反弹仍将持续 但需注意非基本面因素对市场的扰动
交银国际发表报告指,近期港股涨势喜人,港股已经进入技术性牛市,呼应该行3月时判断至少在未来数月反弹都将持续。此轮反弹的方向也与报告中提到的“结构角度来看:恒生科技指数+AI产业链+大宗商品,反弹角度来看地产产业链+中盘股”基本也得到印证,该行认为港股反弹仍将持续,但需注意非基本面因素对于市场的扰动。该行解释指,宏观政策支持的超预期叠加地产政策的转向,这将重新构建正循环的市场预期;中观层面来看,中国权益市场的盈利预期有筑底迹象;资金流角度来看,回流空间仍明显;技术面而言,技术指标显示市场上行周期尚未走完;估值低位,风险溢价高位,性价比高将持续吸引资金入场。交银国际指,资金流角度来看,回流空间仍明显,港股成交额近两个月成交额亦出现明显放量,并超过12个月移动平均,同时南向资金延续净买入趋势,累计净买入的幅度也自2月以来显著加快。技术面而言,技术指标显示市场上行周期尚未走完,该行测算了恒生综指成分股股价高于250日均线的成分股占比,该比值对于判断市场大的阶段有较好的指引作用。当比值高于70%的时候往往需要提防回调来临,当比值低于10%的时候,则通常对应市场的坚实底部。该行测算结果显示,当前读数自2024年1月末见底后逐步修复,目前仍在攀升的修复过程中,目前读数水平不高,显示市场上行周期尚未走完。
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