经济修复,流动性、风险偏好边际转好!成长赛道有望占优
5月24日早盘,A股整体低开后拉升,沪指、深成指、创业板指相继翻红。近期热度较高的科创100ETF华夏(588800)早盘窄幅震荡。持仓股中,南网科技大涨超5%领跑,杰华特、纳芯微、诺禾致源、威胜信息、宏华数科等涨幅居前。
华金证券认为,短期延续震荡偏强趋势,做多窗口开启。(1)分子端:经济修复预期上升。一是地产超预期放松下,销售可能企稳回升:政策从减少供给、刺激需求两方面加速房地产去库存。二是4月份制造业投资、基建投资增速继续回升。(2)流动性:短期可能进一步宽松。一是国内流动性短期可能进一步宽松。二是股市资金继续改善地产政策大幅放松下,外资短期可能继续大幅流入;风险偏好可能上升,融资、新发基金等流入短期可能上升。(3)风险偏好短期可能上升。一是国内政策短期提升市场情绪;二是地缘风险下降、海外降息预期上升提升全球市场风险偏好。
复盘历史,信用回落时顺周期和部分成长占优。(1)复盘来看,国内社融增速快速下行时,顺周期和部分成长占优。一是风格上,价值和成长都可能占优:盈利下行时偏稳定的价值风格相对占优,盈利上升时成长风格相对占优。二是大类行业上周期、消费和部分科技成长都可能占优。(2)历史上日本M2增速回落时,医疗保健、信息技术、公用事业、能源、金融表现占优。一是9次日本M2增速回落时有4次医疗保健行业领涨,2次信息技术行业领涨;二是除能源金融外,均是受经济周期影响较小的行业。
公开信息显示,科创100ETF华夏(588800)跟踪的科创100指数,是科创板第一只,也是唯一一只中小盘风格指数。指数聚焦新质生产力,布局高成长科创黑马,覆盖人工智能、半导体芯片、创新药、新能源等战略性新兴产业和高新技术产业。
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