◎何昕怡

　　复宏汉霖的私有化事宜终于尘埃落定。复星医药（600196）6月25日发布公告称，拟通过吸收合并方式私有化子公司复宏汉霖。本次吸收合并现金对价合计不超过约54.07亿港元或等值人民币。

　　据上海证券报记者不完全统计，2023年以来，已有包括中智全球、锦州银行等在内的19家港股上市公司完成私有化退市。除此之外，还有一些公司正在推进私有化退市事宜。

　　上正恒泰律师事务所律师于丽娜表示，近几年，港股私有化案例增多，实质为公司大股东通过一定的价格回购二级市场股票，回购完成后宣布退市，属于一种主动退市方式。一般来说，私有化主要有三点原因：第一是公司股价低迷，部分公司甚至低于净资产值；第二是市场成交量长期偏低，使得公司丧失再融资功能；第三是公司内部重组。

　　整合创新资产

　　复宏汉霖被私有化

　　6月25日，复星医药宣布，拟通过吸收合并方式私有化子公司复宏汉霖。本次吸收合并交易的现金对价为24.6港元/股，相对复宏汉霖港股停牌前一日收盘价溢价36.67%。本次吸收合并现金对价合计不超过约54.07亿港元或等值人民币。

　　此次交易前，公司通过复星新药、复星医药产业及复星实业，合计持有复宏汉霖59.56%股权。本次吸收合并完成后，复星新药（作为合并后存续主体）将承继和承接复宏汉霖的全部资产、负债、权益、业务、人员、合同及一切权利与义务，复宏汉霖的法人主体将予以注销。不考虑复星新药实施特定股东换股交易及潜在股份选择要约的影响，预计紧随交易完成后，复星医药将持有复星新药100%股权。

　　复宏汉霖是复星医药控股子公司，成立于2010年2月，并在2019年9月在港交所挂牌上市，产品覆盖肿瘤、自身免疫疾病、眼科疾病等治疗领域。

　　复宏汉霖于2023年首次实现全年盈利，营业总收入达53.95亿元，同比增长67.89%；归母净利润5.46亿元，同比增长178.53%。

　　缘何将已实现扭亏的复宏汉霖进行私有化？复星医药内部人士向记者表示：“复宏汉霖一直被公司视为重要的创新研发资产，公司期待复宏汉霖有较好的市值表现以及高效的融资渠道，这也是此前复宏汉霖分拆上市的公司层面的初衷。然而，当前医药行业正在经历一个充满挑战的周期，给创新药企业的长期估值带来了较大压力。”

　　上述人士表示，自复宏汉霖上市以来，受多种因素影响，其港股股价水平未达预期且交易量较小，亦未通过股权融资筹集资金，其作为上市公司的优势未能充分体现。通过此次交易，将助力复宏汉霖实现可持续增长，以及加强复星医药在创新生物药领域的战略布局。

　　受此利好消息影响，复宏汉霖复牌后的首个交易日股价高开。截至6月25日收盘，复宏汉霖收涨22.5港元/股，涨幅达到19.43%。

　　有人私有化

　　也有人冲刺IPO

　　事实上，复宏汉霖并非今年首家港股上市公司私有化的案例。据数据统计，2023年年初至今，已有包括中智全球、锦州银行等在内的19家港股上市公司进行私有化退市，亦有中国中药等公司正着手私有化退市事宜。

　　以锦州银行为例。公司于4月15日撤回港交所上市地位。据其此前公告，该行第二大股东辽宁金控对其提出全面现金收购要约，按每股1.38港元的要约价收购所有已发行的港股，并按每股1.25元人民币的要约价收购所有已发行的内资股（要约人及其一致行动人已持有者除外），收购股份数不超过60.34亿股。收购后，辽宁金控持股比例不超过49.81%。

　　香港华夏证券行政总裁王荣昆表示，近年来的私有化案例涵盖了央企、港股或港资背景公司，其共同原因都是股票价值长期被市场低估，二级市场成交量低，没办法融资之余公司还需承担上市维护的成本。“这样的话，上市地位就显得得不偿失。私有化数量增多和港股市场表现不济是有联系的。”

　　港股上市公司私有化退市案例增多的同时，百利天恒、顺丰控股（002352）等多家企业计划赴港上市。6月21日，科创板企业百利天恒发布公告称，公司正筹划发行港股股票并在港交所上市。

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