记者 陈锋 见习记者 谢碧鹭 北京报道

　　从5月19日收到深交所发送的年报问询函，美芝股份（002856）至今都没有交出一份满意的“答卷”。6月4日，美芝股份对外披露了延期回复深交所问询函的公告，6月13日，美芝股份宣布再次延期。

　　此次问询，深交所共关注了六大问题，从经营能力到股东矛盾，美芝股份一系列问题也随之浮出水面。6月14日，《》记者致电采访美芝股份，工作人员表示，问询函内容较多，需要会计师出示核查意见，想回复得更加详细些。

　　事实上，美芝股份的情况并非个例，在问询回复过程中，不少上市公司回复“一拖再拖”。对于这种情况，专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅认为，上市公司未及时回复交易所问询函可能会影响投资者的价值判断和投资收益。交易所应加强对上市公司回复问询函的监管力度，对于多次延期回复的公司，可以采取更严格的监管措施，如公开谴责、罚款等。

　　归母净利润连续三年告负

　　在问询函中，深交所关注的美芝股份首个问题便是经营业绩。Wind数据显示，2021—2023年，美芝股份的营业收入分别为5.88亿元、16.67亿元和8.78亿元，其中2023年同比下滑47.34%。同期公司归母净利润分别为-1.61亿元、-1.43亿元和-1.74亿元，连续三年亏损。此外，2023年美芝股份装修装饰业务毛利率为-6.11%、建筑工程施工业务毛利率为-1.80%。

　　在现金流量方面，2021—2023年，美芝股份经营活动产生的现金流量净额分别为-5592.33万元、-2799.62万元和-7427.63万元；同期公司投资活动产生的现金流量净额分别为1158.79万元、-6014.51万元和-360.21万元。

　　在问询函中，深交所要求美芝股份结合市场变化情况、业务类型、业务来源等说明公司营业收入较2022年度大幅下降的原因；同时结合营业成本构成、市场环境变动及同行业可比公司变化情况等说明公司毛利率在2022年度为正的情况下2023年年度又大幅下降的原因及合理性。值得一提的是，深交所还要求美芝股份说明是否存在规避《股票上市规则（2023年8月修订）》第9.8.1条第（七）款规定的需被实施其他风险警示的情形。

　　一方面是美芝股份经营能力有待改善，另一方面则是公司资产负债率不断走高。2021—2023年，美芝股份资产负债率分别为58.45%、74.97%、82.68%。截至2023年末，美芝股份的短期借款、一年内到期的非流动负债分别为18397.52万元和3458.05万元，而同期公司货币资金仅有8592.59万元。

　　二股东多次否定公司议案

　　美芝股份股东之间的矛盾同样也引发了深交所的关注。

　　据悉，公司原控股股东兼实控人为李苏华，2020年底，美芝股份公告称，李苏华和公司股东天识科技与广东怡建签署协议，前两者将其合计持有的占上市公司总股本29.99%的股份转让给广东怡建。转让完成后，美芝股份的控制权将发生变更，广东怡建将成为公司控股股东，佛山市南海区国资局将成为公司实际控制人，李苏华退居为第二大股东。

　　与此同时，李苏华作出了一定的业绩承诺。但美芝股份在后续发展过程中并不理想，李苏华却认为，广东怡建违反收购约定随意更换了公司核心管理团队，导致公司管理层不稳定，对公司原有业务开展产生重大不利影响。如不更换核心管理团队，公司可以完成2021—2023年目标业绩。

　　自2023年起，李苏华针对美芝股份多份议案投出反对票、弃权票。在年报问询函中，深交所要求美芝股份结合李苏华投反对票、弃权票的情况具体说明公司主要股东、董事会、管理层成员之间是否存在纠纷及具体的纠纷情况，上述纠纷是否会对公司治理的稳定性产生不利影响，公司拟采取的应对措施。

　　此外，深交所还要求美芝股份结合和李苏华的纠纷自查，说明公司是否存在《股票上市规则（2024年修订）》9.4.2 条规定的“公司出现控制权无序争夺，导致投资者无法获取公司有效信息”的情形。

　　多家上市公司年报问询回复“难产”

　　6月14日，《》记者致电美芝股份，工作人员表示：“首次延期问询函回复，是因为问询函内容较多，需要会计师出示核查意见。第二次延期，是对于交易所的一些问题，我们想回复得更加详细些。目前公司主营业务经营一切正常，如果对问询函内容存在疑问的话，可关注后续公司披露情况。”

　　实际上，在A股市场，患有延期回复“拖延症”的公司并不少。比如维康药业（300878），在5月23日收到年报问询函，6月6日和6月14日两度宣布延期回复；还有ST花王（603007）、*ST金科（000656）、*ST鹏博（600804）等，其年报问询回复均出现“难产”情况。

　　知名战略定位专家、福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受《》记者采访时表示，延期回复交易所年报问询函的原因可能包括：公司内部审计或财务整理工作尚未完成，需要更多时间来准备准确的信息；公司可能面临一些复杂的问题或调查，需要额外的时间来解决；公司管理层变动或关键人员缺失，导致决策和回复过程延迟；公司与监管机构之间的沟通不畅，导致回复工作进展缓慢。

　　不过，詹军豪认为，投资者通常会将延期视为公司可能存在问题的信号，尤其是如果延期没有充分解释或者似乎没有合理的理由。可能导致投资者对公司的财务状况、治理结构或透明度产生疑虑，进而影响其投资决策。监管层可以对延期回复的公司实施更严格的监督和检查；或与上市公司建立更高效的沟通渠道，帮助公司更好地理解问询要求，减少不必要的误解和延误。

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