哔哩哔哩(09626.HK)今日强势拉涨，收盘上涨18.96%，最新市值585亿港元，市值大增约70亿港元。市场认为是B站上周新发的首款SLG（策略类）手游《三国：谋定天下》(《三谋》)正式公测，本周数据持续发酵，获得投资者认可。

　　哔哩哔哩代理发行的游戏《三国：谋定天下》推出首日，于iOS应用商店的总收入排名已达到第三位，仅次于腾讯的两款大作《地下城与勇士》和《王者荣耀》，并超越《和平精英》和网易《逆水寒》手游。

　　不过市场还在等待，哔哩哔哩此前推出多款游戏，都没有多少声响，2023年以来B站发的新游也近乎全军覆没。但是B站对《三谋》寄予厚望，砸下重金推广。

　　只要花钱买流量，游戏就会有比较强的表现，但持续性要依靠游戏本身的生命力。游戏发行公司要看用户充值情况来做推广，如果反馈积极，就会继续投入推广资金。如果过了一段时间，游戏依然排名较为靠前，说明游戏表现比较好。

　　昨天哔哩哔哩一度涨超4.5%。摩根士丹利发表研究报告指出，《三谋》商业化程度较低、简化玩法及具创意的英雄系统，再加上游戏行业近年来一直缺乏一款优秀的SLG新作，预期将推动该游戏的表现。考虑到哔哩哔哩首次推SLG作品，预期首年收入达10亿元，给予美股目标价14美元，评级为“与大市同步”。

　　但是哔哩哔哩股价今天才真正发酵，主要可能就是该游戏表现持续亮眼，被市场发现。

　　摩根大通今日将哔哩哔哩投资评级由“中性”上调至“增持”，目标价由110港元上调至165港元。该行预计公司8月公布的次季业绩为下一个股价催化剂，公司会达到上市以来首度经营收支平衡。

　　该行预测哔哩哔哩今年至2026年各年收入按年增长分别加快至20%、13%及9%，2023年至2026年净利润率扩张28个百分点。该行指，公司近期推出的新三国策略性手游成为“爆款”，预测今明两年游戏收入按年各升44%及26%。

　　交银国际认为，《三谋》自6月11日预下载开启以来，连日稳居iOS游戏下载榜前两名，6月13-17日，维持iOS游戏畅销榜第三名，首月流水应高于该行此前预期。苹果应用商店评分4.4，略好于同类游戏(《三国志 战略版》/《率土之滨》均为4.3)，显示用户侧对游戏接受度符合预期。 据点点数据，基于目前流水表现，交银国际预计《三谋》首月(按30天估算)流水可达5至8亿元。预计2024年贡献收入8亿至13亿元，叠加后续新作《炽焰天穹》上线，预计新游收入贡献好于该行此前预期，下半年游戏收入有望加速增长，拉动全年游戏收入增12至20%，好于目前市场预期的中低个位数增长。

　　据了解，《三谋》并非氪金类游戏，拓展期较长，做了很长时间的市场推广。在推广上，《三谋》找来不少专业玩家站台，在研发上，东风工作室是由制作人聆风带领的一众小伙伴组建而成，其中绝大部分都是重度SLG玩家。制作人聆风自己也在4月27号发布的游戏幕后纪录片中透露：团队一开始没几个人、不看重经验更看重想法、有一大半是95后00后、团队都是SLG资深玩家。

　　顺网科技（300113）6月12日在投资者互动平台表示，《三谋》 由其控股子公司杭州浮云网络科技有限公司作为出版单位，并于2023年5月获批版号。

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