定向增发是上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份募集资金的行为，是资本市场再融资的主要方式之一。据同花顺（300033）iFinD数据显示，按定增股份上市日期统计，截至6月30日，年内共有81家上市公司实施了定增，共计完成83起定增，其中川能动力（000155）（000155.SZ）和湖南白银（002716）分别完成了两轮。今年定增的上市公司数量和金额，和去年相比有何不同？做了一些梳理。

　　定增募资额同比减少75.5%

　　2024年上半年，A股市场实施定增的公司数量及募资总额均同比大幅下滑。同花顺iFinD数据显示，按定增股份上市日期统计，今年上半年共有81家上市公司实施了定增，同比减少了76家；募资金额方面，上半年定增募资总额为977.93亿元，上年同期为3991.61亿元，同比减少75.5%。

　　定增规模骤减与监管层对再融资的审核趋严不无关系，2023年8月底，证监会发布了统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排，其中提到，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求。

　　2023年11月初，沪深交易所发布了优化再融资的具体措施。重在进一步严格再融资监管，把握好再融资节奏，突出扶优限劣。严格限制破发、破净、不满足十八个月融资间隔的连续亏损企业向不特定对象发行证券以及以竞价方式向特定对象发行证券实施再融资，对上市公司前次募集资金使用、财务性投资提出更加严格的要求。

　　沪深交易所有关负责人均表示，优化再融资监管安排，适当收紧上市公司再融资，是充分考虑当前市场承受能力，统筹一二级市场平衡而采取的具体措施，与同期发布的进一步规范股份减持行为等政策措施的内在精神保持一致。

　　中国石化定增募资金额最高

　　同花顺iFinD数据显示，2024年上半年，实际定增募资总额超过百亿元的上市公司仅有中国石化（600028）（600028.SH）一家，募资总额为120亿元，增发对象为公司控股股东、实控人中国石化集团；而在去年上半年，募资总额超过百亿元的就有中航机载（600372）（600372.SH）、邮储银行（601658）（601658.SH）、长江电力（600900）（600900.SH）、中国国航（601111）（601111.SH）、中国东航（600115）（600115.SH）、中国电建（601669）（601669.SH）以及广东建工（002060）等7家公司，其中中航机载和邮储银行两家公司的实际募资总额就已超过900亿元。

　　排在中国石化后面的是盐田港（000088）（000088.SZ）和中直股份（600038）（600038.SH），定增募资金额分别为85.13亿元、50.78亿元，川能动力在今年上半年共计完成两轮定增，合计募资45.30亿元，分别用于收购资产和项目融资、补充流动资金。

　　2024年1月为定增高峰期

　　同花顺iFinD数据显示，按月统计，2024年上半年定增募资高峰期为1月份，共有34家公司合计募资385.32亿元，但相比2023年1月份的38家公司合计募资1059亿元，募资金额同比减少近64%。2024年1月主要是盐田港和启明星辰（002439）（002439.SZ）两家公司募资金额占据了“大头”，其中盐田港募资85.13亿元，主要用于购买深圳市盐港港口运营有限公司股权；而启明星辰向中移资本控股有限责任公司（以下简称“中移资本”）完成40.63亿元定增后，公司控股股东变更为中移资本，实控人变更为中国移动（600941）通信集团有限公司。

　　3月份虽然仅有11家公司完成定增，但募资总额达到254.29亿元，排名第二，主要是中国石化、中直股份以及重庆百货（600729）三家公司募资金额较高；4月份有22家公司完成定增，数量排名第二，募资总额175.86亿元，按金额排名第三。

　　基础化工行业定增数量最多，石油石化行业募资金额最高

　　同花顺iFinD数据显示，按申万一级行业分类，上半年完成定增的上市公司共涉及22个行业，其中基础化工行业有12家，数量最多，但12家公司实际募资金额均未超过10亿元，合计募资67.46亿元，行业募资总额仅排第五位。其中最高的是兴化股份（002109），募资9亿元；最低的是长鸿高科（605008），募资0.5亿元，同时也是上半年定增募资金额最少的上市公司。汽车行业和电子行业分别有8家公司完成定增，数量并列第二位。

　　值得一提的是，2023年上半年，完成定增数量最多的行业同样也是基础化工行业，共有19家。注意到，2023年上半年和2024年上半年，定增数量排名靠前的行业中，均出现了基础化工、电子、医药生物、计算机、电力设备和汽车行业，从定增目的来看，普遍是项目融资和补充流动资金，少部分还涉及偿还银行贷款。上述行业中，如电子、医药生物、计算机等，对研发和技术创新的需求较大，定增可以为这些领域的企业提供资金支持，推动技术进步和产品创新。

　　分行业统计定增募资金额，石油石化、交通运输和电力设备行业募资金额均超百亿元，其中石油石化行业以139.28亿元位列第一，主要是中国石化占据了募资金额的绝大部分；交通运输行业排名第二，两家公司盐田港和北部湾港（000582）（000582.SZ）均进入了上半年A股上市公司定增募资金额排行榜前十名；排名第三的是电力设备行业，共有7家公司合计募资118.43亿元，其中节能环境（300140）（300140.SZ）、弘元绿能（603185）（603185.SH）和德业股份（605117）（605117.SH）分别募资30亿元、27亿元和20亿元，募资金额在电力设备行业中排名靠前。

　　支持科技型企业再融资

　　在监管层对再融资审核趋严的情况下，对于科技型企业再融资却加大了支持力度。2024年4月19日，中国证监会发布关于资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施中提到，加大科技型企业再融资支持力度，提升再融资的有效性和便利性，引导上市公司将募集资金投向符合国家经济发展战略和产业导向的相关领域，同时健全科技型企业上市和再融资“预沟通”机制，提升科技型企业咨询便利性和有效性。

　　6月19日，证监会发布的关于深化科创板改革，服务科技创新和新质生产力发展的八条措施中也指出，严格再融资审核把关，提高科创企业再融资审核效率。探索建立“轻资产、高研发投入”认定标准，支持再融资募集资金用于研发投入。推动再融资储架发行试点案例率先在科创板落地。

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