7 月 16 日，国际评级机构穆迪确认联想集团的 Baa2 发行人评级和高级无抵押评级，评级展望维持稳定。这一重要认可不仅彰显了联想集团在全球市场上的稳健财务表现和良好信用状况，也进一步巩固了其在 AI 领域的领先地位。

　　这一信用基础，为联想集团 AI 业务的研发投入融资提供了强大背书。日前，联想集团还计划发行总额约 16.45 亿港元的认股权证，该笔款项主要用于进一步扩大其在 AI 领域的投入。

　　当前，AI 作为最前沿的技术，正以其巨大的潜力引领着新一轮的产业革命。在此背景下，众多企业纷纷加码布局相关业务，来寻求业绩新增。联想集团作为 AI 领域的领军企业之一，正通过加大研发资金投入、开拓新市场抢跑 AI 产业机遇。

　　真金白银发力 AI 征程

　　通常而言，新科技是推动经济发展和社会进步的关键力量，但科技进步往往离不开大量的研发资金支持。现阶段，由 AI 技术引领的科技变革下，大模型不断升级进步，AI 应用加速落地，AI 技术迭代日新月异，企业更需要高昂的投入，进而形成从资金到技术研发再到产业升级的良性循环。

　　联想集团作为领先的 AI 企业，前瞻性布局 AI 发展战略，并以巨额的资源投入积极拥抱 AI 机遇。此次其通过发行认股权证筹资 16.45 亿港元，致力于为其 AI 技术的创新和研发带来可观的资金支持。

　　此次的认购计划中，联想集团核心管理层的力量“不容小觑”。根据公告，联想集团董事长兼 CEO 杨元庆将认购 2.2 亿份认股权证，将占发行的认股权证总数约 19.13%，余下的 9.3 亿份认股权证计划通过私人配售方式向第三方投资者及联想集团部分管理层成员发售，融资金额将用于联想集团研发和 AI 发展。核心管理层带头真金白银支持，足以见其对联想集团长期发展的信心。

　　另需要一提的是，此次认股权证的发行，是联想集团与沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）旗下 Alat 埃耐特战略合作后的进一步行动。今年 5 月 29 日，联想集团宣布与 Alat 埃耐特合作，内容包括 Alat 埃耐特认购联想集团发行的 20 亿美元的无息可换股债券，以及联想集团在沙特利雅得新设总部并在该国新建一个制造基地。

　　20 亿美元的无息融资、中东地区建厂，包括此次认股权证所融金额用于联想集团拓展其在中东和非洲（MEA）地区的商机，无疑为联想集团的业务发展提供了资金和市场基础。资料显示，MEA 区域极具发展潜力，根据 IDC 数据，今年 MEA 地区 IT 市场预计将增长约 4%，总值超过 1000 亿美元。在 AI 技术的投入上，MEA 等地区也是前沿之地，IDC 预测显示，中东、土耳其和非洲地区的 AI 支出以 37% 的五年复合年增长率飙升，投资额将在 2026 年达到 72 亿美元。

　　联想集团早在 2017 年就将 AI 技术纳入其战略发展版图，彼时其提出了“All in AI”的征程，并规划了 12 亿美元（折合人民币约 87 亿元）的资金投入，发展包括 AI 在内的新兴技术，以研发 AI 技术的终端创新产品和业务等。如今，伴随着以生成式 AI 为代表的 AI 技术的进步，联想集团的 AI 征程走向深入，并以“AI for All”的愿景，落地了以 AI PC 为代表普惠 AI 产品。

　　发力 AI 的过程中，联想集团持续大手笔投入。去年 8 月，联想集团宣布追加 70 亿元以上的投资，用于在全球范围内加速部署 AI 技术和应用。这意味着，联想集团在 AI 技术上的资金投入已超过百亿元人民币。目前，联想集团在 AI 领域的投资已取得初步成效，即其三大核心业务已全部升级为 AI 导向的智能终端、AI 基础设施和 AI 解决方案与服务，以为其有的放矢地抢滩 AI 机遇。

　　AI + 布局 = 业绩 +

　　目前，AI 技术被认为可带来巨大的生产力进步，我国政策层面也积极倡导发展“AI+”行动，由此也将爆发蓬勃的 AI 产业相关需求。据中金公司（601995）估算，中国 AI 产业的市场需求到 2030 年将达到 5.6 万亿元，而在 2024-2030 年间，中国在 AI 产业的总投资规模将超过 10 万亿元。在如此大规模的市场需求下，相关 AI 企业有望打开更多可能性。

　　联想集团作为一家深耕 AI 的科技公司，在其覆盖“端-边-云-网-智”的新 IT 优势下，确立“一体多端”的 AI 终端、“一横五纵”的 AI 基础设施和“一擎三箭”的 AI 解决方案与服务业务布局。其中在“一体多端”的 AI 终端下，联想集团以其自有的天禧 AS，领跑 AI PC、AI 手机、AI 平板和 AIoT 设备。

　　特别是 AI PC 方面，联想集团作为全球 PC 龙头，以领先优势持续强化其 AI PC 行业地位。今年以来，联想集团联合高通、AMD、微软等产品链巨头，推出了多款 AI PC 旗舰新品。高盛、大摩等国际投行均认为，联想集团将领跑 AI PC 市场，并由此实现其 PC 业务的进一步增长。

　　联想集团的“一横五纵”的 AI 基础设施重点发力 AI 算力，核心产品包括一万全异构智算平台为核心的“一横”，和以服务器、存储、数据网络、软件及超融合、边缘产品为组成的“五纵”。据悉，联想集团在 AI 基础设施方面已收获了超 70 亿美元的订单，这将为其新阶段的业绩增长打下了基础。

　　联想集团通过“一擎三箭”的 AI 解决方案与服务，致力于打通大模型应用“最后一公里”，以向 AI 智能化转型服务市场进击。该业务的核心是基于“擎天 3.0”引擎，瞄准政企、中小企业和个人用户（即三箭）三类客群提供全周期的 AI 驱动的智能化解决方案和服务。

　　得益于其丰富的 AI 产品和服务布局，联想集团长期增长前景备受机构看好。如此次穆迪预计，联想集团未来 12-18 个月的营收将恢复至约 600 亿至 620 亿美元，该营收预测反映了联想集团在 PC 稳健市场中的稳定市场份额以及智能手机、服务器以及解决方案和服务业务的增长。未来 12-18 个月，联想集团调整后的 EBITDA 利润率将稳定在 6% 左右 (2024 财年为 5.8%)，EBITDA 利润率预测反映了更可观的规模经济以及利润率更高的解决方案和服务业务的贡献。

　　目前，国际上最具影响力的三大评级机构纷纷展现了对联想集团的认可。除穆迪评级外，联想集团还获惠誉授予“BBB”评级，展望稳定；标准普尔全球评级“BBB”评级，展望稳定。

　　AI 时代浪潮下，布局 AI 已是企业提升竞争力的关键技术。联想集团凭借其在 AI 技术上丰厚投入和深度布局，有望在 AI 产业市场中占据优势地位，从而实现业绩的可持续增长。

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