酒鬼酒获天风证券买入评级，Q2收入端环比改善

2024-07-21 11:58:40 来源：金融界

　　7月21日，酒鬼酒（000799）获天风证券（601162）买入评级，近一个月酒鬼酒获得7份研报关注。

　　研报预计2024H1预计实现收入10亿元左右，同比-35.12%左右；实现归母净利润1.1-1.3亿元，同比下降73.93%至69.19%；实现扣非归母净利润1.1-1.3亿元，同比下降73.59%至68.79%。2024Q2预计实现收入5.06亿元左右，同比-12.26%，收入降幅环比Q1显著收窄。研报认为，Q2内参回归正常，带动收入端环比改善，公司持续通过强化宴席投入、精准投入消费者费用等方式推动库存去化，红坛、内参(甲辰版)大单品批价坚挺，渠道信心逐步恢复。Q2次高端及大众价位的酒鬼系列、内品等表现相对较强，收入占比提升，公司毛利率下降，Q2公司为促进动销、强化消费者培育、营造市场氛围，销售费用前置投放，导致公司销售费用率有所上升。24年看好改革红利释放带来的业绩修复弹性。考虑24年公司仍处于营销模式转型阶段叠加白酒商务消费相对偏弱，预计公司收入分别为24.3/27.1/29.9亿元，归母净利润分别为3.9/4.7/5.5亿元。

　　风险提示：若行业整体竞争加剧；消费需求不及预期；费用改革不及预期；全国化扩张不及预期；湖南市场竞争加剧；业绩预告仅为初步核算，具体以公司半年报为准。

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