中国证券报

　　壮大耐心资本 赋能新质生产力发展

　　《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》提出，健全相关规则和政策，加快形成同新质生产力更相适应的生产关系，促进各类先进生产要素向发展新质生产力集聚，大幅提升全要素生产率。鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。

　　良种还要沃土育。业内人士认为，耐心资本是陪伴“硬科技”长跑的重要搭档，预计完善私募股权和创业投资“募投管退”的政策将加速落地，以引导机构“投早、投小、投长期、投硬科技”，支持新质生产力发展。

　　壮大耐心资本，解决行业“缺长钱”和“无米下锅”的问题是首要任务。从募资端拓宽长期资金来源，吸引长钱长投，培育创投主体，将壮大耐心资本规模。

　　海外避险情绪飙升 资金寻求避风港

　　8月5日，亚太市场遭遇重挫，海外市场避险情绪飙升，全球资金正在寻求“避风港”。

　　据数据，8月5日，日本、韩国市场多个股指向下触发熔断机制，日经225指数收盘大跌4451.42点，创下有史以来的最大下跌点位，跌幅为12.40%。当日，欧洲主要股指大幅低开，随后低位震荡；美股期货同样明显走低，多只美股科技巨头在盘前交易时段大幅下跌。

　　分析人士称，海外避险情绪飙升，或受到日本央行意外转“鹰”导致日本股市遭遇接连抛售、美股科技巨头业绩令市场失望和美国经济出现疲软迹象的三重因素影响。值得一提的是，8月5日人民币汇率走强，分析人士称，中国资产有望成为全球资金“避风港”。

　　加强资负联动 提升经营质效 多家保险公司制定下半年“施工图”

　　2024年上半年，保险业原保险保费收入3.55万亿元，按可比口径，行业汇总原保险保费收入同比增长4.9%。截至6月末，保险业资产总额33.8万亿元，同比增长15.74%

　　近期，多家保险公司召开2024年年中工作会议。中国证券报记者注意到，2024年多家保险公司经营业绩稳中向好，主要业绩指标实现增长。对于下半年工作重点，“做优做强主业”“加强资负联动”“加强精细化管理”“做好五篇大文章”等成为高频词。多家保险公司表示，下半年将聚焦公司战略重点，优化产品结构、渠道布局，强化资产负债双轮驱动，提升经营质效。

　　政策力挺精细化工产业 延链补链强链

　　近期，工业和信息化部、国家发展改革委等9部门联合发布《精细化工产业创新发展实施方案（2024—2027年）》，将引导精细化工产业高端化、绿色化、智能化发展，为推进新型工业化、建设制造强国提供坚实基础。

　　《实施方案》提出，到2027年，我国培育5家以上创新引领和协同集成能力强的世界一流企业，培育500家以上专精特新“小巨人”企业，创建20家以上以精细化工为主导、具有较强竞争优势的化工园区。引导地方聚焦主导产业延链补链强链，打造特色产业集群，构建优势互补的产业格局。

　　上海证券报

　　亚太市场“黑色星期一”

　　8月5日，亚太股市遭遇“黑色星期一”。截至收盘，日经225指数重挫12.4%，报31458.42点，已抹去今年以来所有涨幅，东证指数单日跌幅同样超过12%。此外，韩国综合指数、韩国创业板指分别收跌8.77%、11.3%。

　　业内人士分析称，日元套利交易的清盘、美国经济衰退担忧的升温以及美股人工智能引领的科技股浪潮退去，三重因素叠加，引发亚太主要市场周一大崩盘。展望未来，在美联储降息力度升温、科技股巨头业绩不及预期等多重因素影响下，海外权益市场波动加剧在所难免。

　　受亚太股市波及 跨境ETF净值整体下挫

　　8月5日，亚太股市遭遇重挫。受此影响，跨境ETF净值大幅下挫，逾30只ETF跌幅超过6%，多只ETF溢价率跌至负值。

　　数据显示，截至8月5日收盘，日经225指数下跌12.4%，报31458.42点，抹去今年以来所有涨幅；韩国综合指数、韩国创业板指分别收跌8.77%、11.3%。

　　投资者风险偏好恶化 日本股市成为“风暴中心”

　　8月5日，日韩股市开盘双双跳水。早盘交易20分钟后，日本东证指数率先触发熔断机制。午后交易时段，市场跌幅进一步扩大，日经225指数期货熔断机制被触发；韩国综合指数、韩国创业板指暴跌8%后陆续触发熔断机制，交易暂停20分钟；距离当地时间收盘不足半小时，日经225指数期货日内第二次因触发熔断机制而暂停交易。

　　截至收盘，日经225指数重挫12.4%，报31458.42点，已抹去今年以来所有涨幅；周一该指数还创下史上单日最大下跌点数，超越1987年10月“黑色星期一”的数据。东证指数收跌12.23%，报2227.15点。韩国综合指数、韩国创业板指分别收跌8.77%、11.3%。

　　日韩股市的大跌也传导至亚太地区其他市场：新加坡海峡指数跌4.07%；印度SENSEX30指数、澳洲标普200指数跌幅在3%左右。

　　A股三大指数放量调整 大消费板块“一枝独秀”

　　周一，A股早盘上演“反攻”，三大指数盘中一度集体翻红；午后，在外围市场持续大跌的影响下走弱。截至收盘，上证综指报2860.70点，跌1.54%；深证成指报8395.05点，跌1.85%；创业板指报1607.29点，跌1.89%。沪深两市当日成交额7905亿元，较上个交易日放量681亿元。

　　盘面上，以教育、餐饮旅游、食品饮料为首的大消费板块全线走强，凯文教育（002659）、昂立教育（600661）、祥源文旅（600576）等多股涨停；网游概念股走势活跃，富春股份（300299）以20%幅度涨停；券商股盘初强势，湘财股份（600095）涨停。

　　证券时报

　　从“18A”到“18C”：硬科技推动港股生态深刻变革

　　作为货币自由流动、汇率盯准美元的离岸市场，港股在全球金融市场中扮演着重要的枢纽角色，这也决定了它在面对全球市场波动中难以独善其身，甚至更易受到外围因素冲击。若对香港股市发展史进行解构，可以发现港股作为国际化市场，其每一次的牛熊转换背后，隐藏着一场市场结构从传统到新兴的演变。

　　这其中最容易被人提及的则是2018年4月30日的重大历史性改革——允许“同股不同权”、未有收入的生物医药公司（18A章）赴港上市，允许中概股将香港作为第二上市地。自此新经济公司如过江之鲫涌入港股，一系列来自资金、制度等层面的长期趋势性因素，共同推动港股新经济生态的深刻变革。

　　去年3月港交所推出18C改革，允许未有收入、未有盈利的“专精特新”科技公司赴港上市，这是继2018年之后又一重磅改革，被市场解读为港股正在进行一场“硬科技”之变，随后一批高“含科量”的硬核科技公司陆续递交上市申请书。

　　可以说改革是最大的红利，且始终贯穿港交所的战略方针。港交所CEO陈翊庭在接受证券时报记者采访时表示：“我们一直都在‘变’，顺应时代潮流，想各方参与者所想，方方面面顾虑周全，18C的推出就是为硬科技公司量身定制的。”

　　渡边太太与中国大妈

　　这几天，日本股市连续下挫。依照惯例，市场人士少不了要分析其中的原因。主流观点是，日本央行加息、美国经济前景不及预期以及中东局势动荡等因素叠加，导致日本股市暴跌。这些观点都属于比较宏观的表述。有一些分析人士则从微观的角度，将此次日本股市暴跌的部分原因归于“渡边太太”调仓换货。

　　为了清晰且完整地解释这个微观的角度，就必须将此前日本股市的大涨，与此次日本股市的暴跌联系起来分析。在“失去的30年中”，为了刺激企业扩张、提振民间消费、改善资产负债表，日本央行拼命降息，将利率长期维持在零利率甚至负利率的水平。在这种情况下， 日本的“渡边太太”借入大量的日元，在包括欧美在内的国外高收益市场投资套利。而今，日元加息并升值，为控制借贷成本，“渡边太太”就不得不抛售国外的资产，换成日元，来偿还当初的日元借款。“渡边太太”抛售欧美资产导致欧美股市大跌，而欧美股市对日本股市又具有传导效应，这就为日本股市的跌幅剧烈加大提供了外在诱因。

　　经济前景惹担忧 全球股市真摔还是假摔

　　周一，亚洲及欧美主要股市先后出现大幅下跌。其中，日经225指数更是创下了自1987年以来最大单日跌幅。

　　日本股市周一延续上周跌势。日经225指数继上周五大跌5.81%后，周一再跌12.40%。日经225指数单日下跌4451.28点，也创下了自1987年全球股灾以来的最大单日跌幅。自上月创下42426.77点的历史新高后，该指数回调幅度已超过20%，不仅抹平了上半年的涨幅，还进入技术性熊市区间。

　　对于周一日本股市大跌，川财证券首席经济学家陈雳接受证券时报记者采访时表示，一方面，近期日本央行加息15个基点，超出市场预期，而日本央行的加息缩表收紧了流动性，对日本股指形成一定的冲击；另一方面，上周五美联储就业指数较低，全球经济衰退的风险进一步提升，而日本作为出口型国家，受全球经济衰退的影响较大。

　　保险业重新审视分红险 以“轻度刚兑”应对利差损

　　作为理财市场的“锚”，银行存款利率进入“1”字头时代，引领各类理财产品收益率下行。今年9月1日起，人身险产品的预定利率将从3.0%进入“2”字头时代，万能险、分红险的保底收益再下一个台阶。

　　大量资金追逐低收益的安全资产，进而搅动着理财江湖。近期，随着保险公司纷纷发布2023年红利实现率，分红险“出圈”了：据测算，即使分红保险的红利实现率只有35.7%，客户理论收益率仍可达到3%。意味着，过去一年大部分分红险产品收益率相比银行理财，可略胜一筹。

　　分红险属于“轻度刚兑”型保险，向下有保底收益，向上有浮动收益，既满足了消费者对安全性与收益性的需要，也减缓了保险公司的利差损之忧，被各大保险公司大力推荐，成为市场中上升的新星。

　　证券日报

　　年内951家沪市公司发布“提质增效重回报”行动方案

　　8月5日，容百科技发布2024年度“提质增效重回报”专项行动方案（以下简称”行动方案”）的半年度评估报告，展示公司上半年在“提质增效重回报”方面的工作成果，明确公司下半年执行行动方案的工作重点。截至8月5日，共有8家科创板上市公司发布了行动方案的半年度评估报告（以下简称“评估报告”）。

　　据不完全统计，今年以来截至8月5日，累计已有951家沪市公司发布了“提质增效重回报”行动方案。记者从其中一家上市公司了解到，预计2024年底，还将发布2025年度的行动方案。

　　在市场人士看来，“提质增效重回报”专项行动的目的，在于提高上市公司质量和投资价值，与资本市场深化改革方向契合，将进一步激发市场活力，为稳市场、强信心贡献力量。

　　中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓在接受《证券日报》记者采访时表示，沪市公司积极发布“提质增效重回报”行动方案，明确公司进一步提升经营效率的方式和目标，以及保障投资者权益的具体举措，向市场传递了积极信号，增强了投资者对公司未来发展的信心，不仅有助于提升公司市场竞争力，还有助于增强资本市场内在稳定性。

　　ST亚星或成年内首只主动退市股

　　2024年4月份，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》提出，要畅通多元化退市渠道，完善上市公司吸收合并等并购重组政策，支持市场化方式的主动退市。同时，《意见》明确，上市公司通过要约收购、股东大会决议等方式主动退市的，应当提供异议股东现金选择权等专项保护

　　8月4日晚，ST亚星披露关于筹划重大事项进展公告称：“截至本公告发布日，本次终止上市工作正在有序推进中。”据悉，ST亚星曾于8月2日公告称，公司收到控股股东潍柴扬州的函件，基于当前市场环境及公司情况，提议公司以股东大会决议方式主动撤回公司股票在上海证券交易所的上市交易。如若前述终止上市工作顺利完成，ST亚星或成为A股市场年内首只主动退市股。

　　“在成熟市场，主动退市是一种常见的现象，是企业根据自身发展战略、市场环境、财务状况等因素做出的战略抉择，理论上可以实现资源的优化配置。”南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示，随着A股市场监管的趋严和退市制度的不断完善，越来越多的上市公司在面临经营困难、市场估值不合理或战略调整等情况时，或会选择主动退市，这不仅体现了市场机制的逐步成熟，也为企业提供了更多的选择空间。

　　医药行业大手笔收购频现 华润三九拟62亿元收购天士力28%股份

　　8月5日，医药龙头企业华润三九（000999）发布公告称，公司拟支付现金约62亿元向天士力（600535）集团及其一致行动人合计购买其所持有的天士力约4.18亿股股份，占天士力已发行股份总数的28%。交易完成后，天士力控股股东将由天士力集团变更为华润三九，实际控制人将变更为中国华润。

　　“此次收购有利于公司巩固行业领先地位，通过充分整合双方资源，实现中药产业链的补链强链延链，提升创新发展能力，符合上市公司‘争做行业头部企业’的企业愿景和发展战略。”华润三九董秘办相关人士向《证券日报》记者表示。

　　公开信息显示，华润三九主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务，覆盖感冒、胃肠、心脑血管、抗肿瘤、消化系统等品类或治疗领域。天士力主营现代中药、化学药、生物药的研发、生产、销售等，利用现代中药、生物药、化学药协同发展优势进行创新药物的战略布局。

　　据悉，此次收购完成后，华润三九和天士力还需解决同业竞争问题。天士力的医药零售连锁业务与中国华润有限公司下属华润医药集团有限公司的零售连锁业务存在同业竞争，天士力生产的右佐匹克隆片与中国华润控制的华润三九生产的佐匹克隆片存在同业竞争。

　　央行多措并举切实服务实体经济 消费信贷政策支持力度有望加大

　　今年以来，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，金融支持实体经济质效持续提升。中国人民银行日前召开2024年下半年工作会议强调，加大宏观调控力度，加强逆周期调节，扎实做好下半年各项重点工作，增强经济持续回升向好态势。

　　会议提出，继续实施好稳健的货币政策。加大金融对实体经济的支持力度，把着力点更多转向惠民生、促消费。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。

　　着眼于促消费，分析人士在接受《证券日报》记者采访时表示，下半年消费信贷的政策支持力度有望加大，结构性货币政策工具有望聚焦消费进一步发力。同时，年内仍有进一步降准降息的空间。

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会