奈雪坠落：资本宠儿难逃内卷魔咒

2024-08-06 18:25:40 来源：金融界

　　奈雪的茶，这个被视为"新式茶饮第一股"的明星企业，如今已走到了内卷的悬崖边缘。

　　从2021年6月在港交所挂牌上市，到如今股价从18.98港元/股跌至1.76港元/股，市值蒸发九成，奈雪的茶短短三年间经历了资本市场的极致起伏。一个曾经的"300亿港元市值公司"，如今只值区区30亿港元，这背后是无情的市场竞争和消费趋势的急剧变化。

　　作为一家自诩"品质至上"的公司，奈雪执着地坚持直营模式多年。然而，面对激烈的市场竞争，这种看似"情怀"的做法，实则成为了其业绩增长的最大阻碍。相比竞争对手动辄数千家的门店布局，奈雪的茶至今只有不到2000家门店，其中加盟店更是寥寥无几。这种差距，已成为其业绩增长乏力、利润持续亏损的关键原因。

　　更令人担忧的是，奈雪的茶似乎还没有找到摆脱困境的良方。在产品价格上，其坚持"高端"路线，拒绝参与"9块9"的价格战；在消费群体上，其过度依赖"小资情调"的年轻人，无法适应人口结构和消费习惯的改变。奈雪的茶似乎在努力成为"另类"，但在残酷的竞争中，这种"另类"很可能意味着被边缘化的风险。

　　种种迹象表明，奈雪的茶正深陷内卷泥潭。它试图通过开放加盟、调整门店面积等举措自救，但收效甚微。2024年上半年预计亏损4.2亿-4.9亿元的业绩预告，更是一记重击，令投资者对其前景失去信心。

　　作为曾经的明星企业，奈雪的茶正在经历一场残酷的市场教训。在这个内卷的时代，任何企业都不能指望资本和情怀去获得成功，唯有紧跟市场变化，不断创新和调整，才能立于不败之地。奈雪的茶是否还有机会重回巅峰，还需拭目以待。但无论结果如何，它都将成为新消费时代的一个缩影，警示着所有企业家和投资者：内卷浪潮滚滚而来，逆流而上者，唯有革新图强。

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