行业持续调整，央企华润置地也未能幸免。

　　8月28日，华润置地发布了2024上半年业绩报告。根据公告，上半年，华润置地实现营业收入791.3亿元，同比增长8.4%。不过，股东应占溢利(即“归母净利润”)约为102.5亿元，同比下降了25.4%。

　　利润下降背后，是开发业务的拖累。在华润置地107.4亿元的核心净利润中，开发销售型业务约52.2亿元，同比下降19%；不过，经常性收入业务约为55.2亿元，同比14.4%。

　　收入增长8.4%，净利润下降25.4%

　　纵观华润置地的利润，已经接近“利润王”中海地产，但是盈利能力却在下降。

　　公告显示，2024年上半年华润置地集团实现毛利润176.3亿元，综合毛利率为22.3%，为近几年来的最低水平，同比下降了3.38个百分点。

　　分解来看，开发业务拖了后腿，经营性业务拉了一把。

　　今年上半年，华润置地开发销售型业务毛利率仅为12.4%，同比下降4.6个百分点。经营性不动产业务毛利率达71.5%，同比提升0.2个百分点，经营性不动产业务(不含酒店)毛利率为77.4%，同比提升0.3个百分点。

　　在反映企业整体盈利水平和效率的净利润方面，2024年上半年，华润置地股东应占溢利为102.5亿元，与“利润王”中海地产的103.1亿元仅一步之遥。

　　与中海地产类似，华润置地的净利润也呈现了两位数的下滑，股东应占溢利同比下降25.4%；扣除本期投资物业评估增值及加回本期处置部分投资物业项目的已实现累计评估增值后的核心股东应占溢利(即“核心净利润”)为107.4亿元，下降4.7%。

　　在利润率方面，华润置地上半年的利润率是15.82%，与2023年同期的22.01%、2022年同期的17.4%有明显下滑。

　　对于利润问题，在业绩发布会上，华润置地首席运营官陈伟表示：“华润置地本身是一个‘3+1’的经营模式，除了开发销售性业务之外，我们上半年在经营性不动产管理方面的轻资产，包括代建等业务都实现了非常好的增长。另外在开发销售性业务方面，对利润最核心的影响是价格。”

　　2024年上半年，华润置地实现开发物业结算营业额约为591.3亿元，同比增加8.3%，结算面积约为345万平方米，同比减少9.6%，结算均价约为17115元/平方米，而去年同期的结算均价约为24278元/平方米，大幅下降。

　　陈伟称：“我们在项目上第一是做好规则的定位，同时也做好产品的迭代和升级，另外在货值和价格上做精细化的管理。虽然在比较严峻的市场环境下，上半年新开盘的一些项目还是取得了非常好的量价表现。从与竞品的对标情况来看，大部分的项目在量价表现上都是超越竞品的。”

　　对于下半年，华润置地业绩报告中称，将更好统筹“发展与安全”，以“现金流创造”“毛利率及ROIC提升”“降本提质增效”“库存去化攻坚”为四大管理主题，全力以赴保证业绩稳定增长。

　　经营性业务托底，利润贡献51.4%

　　在房地产行业下行周期，华润置地的经营性业务呈现出了韧性，发挥“业绩稳定器”作用。

　　在华润置地收入贡献中，经常性收入业务在总收入中占比25.3%，但是核心净利润贡献占比却达51.4%至55.2亿元，提升8.6个百分点。

　　从收入构成来看，今年上半年，华润置地实现营业收入791.3亿元。其中，开发销售型业务营业额为591.3亿元，同比增长8.3%；经营性不动产业务营业额为114.7亿元，同比增长7.0%，轻资产管理业务营业额为58.9亿元，同比增长17.6%，生态圈要素型业务营业额为26.4亿元，同比增长0.8%。经常性收入合计为200.0亿元，同比增长9.0%。

　　华润置地2024年上半年开发业务、经营性业务贡献占比。图/业绩报告截图

　　对于2024年的业绩指引，华润置地首席财务官郭世清表示，核心净利润力争保持平稳，购物中心租金收入增速力争10%的增长，开发业务结算毛利率10%到15%之间，经营不动产的毛利率65%到70%之间，购物中心的毛利率70%到75%。

　　华润置地业绩公告也指出，开发销售型业务要妥善应对行业风险，穿越行业周期；经营性不动产业务要继续发挥“业绩稳定器”作用；“大资管”业务要加快发展成为第二增长曲线；华润万象生活要持续巩固行业头部地位，营收和利润继续保持双位数增长；生态圈要素型业务要继续为集团发展注入新动能。

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