2024-09-03，华鑫证券发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，2024Q2多家新势力车企表现亮眼，小米汽车盈利超预期。

　　报告具体内容如下：

　　多家新势力车企发布2024Q2财报 理想24Q2实现毛利率19.5%，共计交付10.86万辆车：8月28日，理想发布财报，24Q2实现营收317亿元，同比+10.6%，环比+23.6%；净利润11亿元，同比-51.9%，环比+86.1%，毛利率19.5%，环比-1.1pct。理想24Q2交付10.86万辆车，环比+35.1%，在国内20万元以上新能源汽车的市占率从一季度的13.6%提升到至二季度的14.4%。理想汽车CEO李想在业绩会上宣布，将于2025年上半年发布纯电SUV。 小鹏毛利率持续提升，MONA表现强劲： 8月20日，小鹏发布财报，24Q2实现营收81.1亿元，同比+60.2%，环比+23.9%，毛利率提升至14%，同比+17.9pct。凭借技术降本的兑现和大众战略合作技术变现实现毛利率改善，小鹏汽车2023年第三季度至2024年第二季度的毛利率环比上升1.2/8.9/6.7/1.1pct，连续四个季度持续增长。小鹏24Q2交付30207台智能电动汽车，环比+38.4%。小鹏MONA03于8月27日正式上市，上市48小时大定超3万辆，表现强劲。 小米汽车24Q2交付2.73万辆，毛利率达15.4%：8月21日，小米发布2024年Q2业绩报告。24Q2小米总营收人民币889亿元，同比+32.0%；经调整净利润达人民币62亿元，同比+20.1%。24Q2智能电动汽车业务及其他创新业务收入人民币64亿元，共计交付2.73万辆车。小米汽车预计将于2024年11月提前完成小米SU7系列累计交付新车10万辆的目标，并将冲刺2024年全年累计交付12万辆的新目标。小米汽车整体毛利率达到15.4%，随着交付量提升、规模加大，小米汽车有望通过分摊成本提升毛利率。 问界M9带动赛力斯（601127）24Q2毛利率提升至27.5%：8月25日，赛力斯发布2024年半年报。24Q2公司实现总营收384.84亿元，同比+547.7%，环比+44.9%；24Q2单季度归母净利润为14.05亿元，对比2023Q2为-7.19亿元，2024Q1为2.20亿元。2024上半年公司共计销售20.09万辆新能源车，受益于问界M9的交付，24Q2毛利率为27.5%，较24Q1提升6pct。截至2024半年报公告日，问界M9累计大定突破12万辆，蝉联50万以上车型销量第一。 投资机会：随着电池及充电技术等的迭代，新能源汽车销量快速提升。建议首选关注成功切入中国豪华车新能源车市场的鸿蒙智行系整车厂，相关标的包括：赛力斯、江淮、北汽蓝谷（600733）等。 投资建议 引望加速引入外部投资者，联合赛力斯打造鸿蒙智行品牌。建议首选关注成功切入中国豪华车市场的鸿蒙智行系整车厂，相关标的包括： 赛力斯、江淮、北汽蓝谷等。行星滚柱丝杠是人形机器人优质细分赛道，轮毂轴承厂商和齿轮厂商在丝杠制造商具备竞争优势，相关标的包括：双林股份（300100）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、贝斯特（300580）。 推荐标的 我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级：（1）整车：国内40万元以上市场进入壁垒较高，与华为有深度合作的鸿蒙智行车企有望逐步占据一定份额，建议关注赛力斯、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷等；（2）汽车零部件： 下游格局重塑、技术变迁叠加零部件出海，国产零部件迎来发展黄金期，关注成长性赛道：①内外饰：新泉股份（603179）、岱美股份（603730）、模塑科技（000700）；②轻量化：关注文灿股份（603348）、爱柯迪（600933）、旭升集团（603305）、嵘泰股份（605133）；③智能化：城区NOA集中落地，Robotaxi加速推进，关注中国汽研（601965）、中汽股份（301215）、华阳集团（002906）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）；④人形机器人：特斯拉Optimus量产在即，T链转型机器人的汽车零部件标的机会较大，建议关注三花智控（002050）、拓普集团（601689）、双林股份、五洲新春、北特科技、贝斯特；⑤北交所：建议关注骏创科技、开特股份、易实精密。

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