中金：维持长江电力“跑赢行业”评级，来水好转带动业绩反转
2024-09-03 15:46:14
来源：
金融界
格隆汇9月3日｜中金公司（601995）研报指出，汛期来水好转，长江电力（600900）(600900.SH)2Q24发电量同比+42.5%，带动业绩反转。根据公司公开业绩会，2Q24由于外送电价经协商后保持高位，电价同比提升。但因海外业务贡献占比较高，2Q24收入增速慢于电量。成本方面，2Q24公司营业成本同比+6.9%，主要原因在于折旧费用增加；毛利率达56%，同比+6ppt。抽蓄业务取得积极进展，开启生长第二极。1H24全面接管浙江长龙山抽蓄运维，浙江天台抽蓄启动生产准备工作，重庆奉节菜籽坝抽蓄完成投资决策，湖南攸县广寒坪抽蓄完成投决。光伏方面，接管金下基地4个光伏场站运维，累计接管21个光伏场站，装机容量265万千瓦。公司承诺2024-2025年不低于当年净利润70%分红，我们预计2024E/2025E股息率约为3.5%~3.7%，美债利率下行、国内无风险利率下行的背景下，公司股息价值凸现。由于水电股估值中枢上行，该行上调目标价21.2%至31.5元，较当前股价上行空间6%。维持“跑赢行业”评级。
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长江电力
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短期趋势短期行情可能回暖，可适量买进股票，作短线反弹行情。
中期趋势
长期趋势已有1314家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计196.08亿股，占流通A股81.68%
综合诊断：近期的平均成本为28.27元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。
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