记者 梁宝欣 深圳报道

　　近日，锦江酒店（600754）（600754.SH）披露2024年半年度报告，数据显示，其今年上半年实现营收68.92亿元，同比增长0.23%；归母净利润8.48亿元，同比增长59.15%；扣非净利润3.89亿元，同比增长4.02%。其中，归母净利润大幅上升主要系报告期内公司出售时尚之旅100%股权处置若干酒店物业取得投资收益所致。

　　值得一提的是，对于酒店业而言，RevPAR（平均可出租客房收入）、OCC（入住率）、ADR（平均房价）是关键指标。今年上半年，锦江酒店的有限服务酒店RevPAR-4.63%，全服务型酒店 RevPAR-7.97%。环比来看，二季度RevPAR进一步承压。其中Q2中国大陆境内有限服务酒店RevPAR为162.4元，同比-7.2%；ADR为249.9元，同比-1.8%；OCC为65.0%，同比-3.7pct；全服务酒店RevPAR/ADR/OCC分别同比-8.8%/-2.4%/-3.7pct。

　　9月6日，锦江酒店向《》记者表示，整体的宏观以及消费略显疲软，上半年中国整体的出行需求依然保持稳健增长态势。受去年同期高基数影响，今年上半年RevPAR、OCC、ADR都逐步回归到可持续发展的轨道上。

　　另外，迈点研究院指出，2024年上半年，我国四大酒店集团（华住、锦江、首旅、亚朵）OCC出现两极分化，RevPAR、ADR则普遍出现下滑。

　　境内经营同比承压

　　锦江酒店主要从事的业务为“全服务型酒店营运及管理业务”“有限服务型酒店营运及管理业务”和“食品及餐饮业务”。其中，全服务型酒店是指高星级酒店；有限服务型酒店，是指以适合大众消费，突出住宿核心产品，为客人提供基本的专业服务的酒店。

　　数据显示，今年上半年，锦江酒店业务实现合并营业收入67.70亿元，比上年同期增长0.14%，实现归属于酒店业务分部的净利润7.08亿元，比上年同期增长112.91%。若是分地区看，中国大陆境内实现营收47.77亿元，比上年同期增长0.98%；中国大陆境外实现营收19.93亿元，比上年同期下降1.8%。

　　需要注意的是，在酒店的经营管理中，RevPAR是衡量其客房经营水平和投资回报的一项重要指标，不仅反映了客房的出租情况，还反映了相关的定价策略。

　　今年上半年，锦江旗下境内全服务型酒店和有限服务型酒店的RevPAR均出现同比下滑的现象，全服务型酒店RevPAR同比下降7.97%，有限服务型酒店下降4.63%。

　　今年上半年，锦江境内酒店RevPAR情况。 截图自锦江酒店2024年半年报

　　若从环比来看，锦江酒店二季度的经营数据进一步承压。具体到酒店类型，今年第二季度，锦江酒店旗下的中端酒店RevPAR/ADR/OCC分别同比-9.6%/-3.6%/-4.4pct，经济型酒店RevPAR/ADR/OCC分别同比-4.6%/+0.3%/-3.1pct；全服务酒店RevPAR/ADR/OCC分别同比-8.8%/-2.4%/-3.7pct。

　　今年第二季度，锦江境内酒店RevPAR情况。 截图自锦江酒店2024年半年报

　　对比来看，中端酒店三项经营数据同比均有所下滑，经济型则表现较优。对此，民生证券研究院指出，这展现出消费降级背景下消费者的价格带倾向。RevPAR同比下滑致公司24Q2境内营收同比下滑4.3%。

　　另外，对于RevPAR等经营数据承压的情况，锦江酒店在接受记者采访时表示，受去年同期高基数影响，今年上半年RevPAR、OCC、ADR都逐步回归到可持续发展的轨道上。

　　“在行业竞争日益加剧的背景下，公司在策略上会根据具体情况灵活调整OCC和ADR的平衡，通过细致的市场分析和精细化的运营，实现长期的可持续发展。锦江酒店（中国区）通过‘健身计划’‘老友计划’和存量翻新政策，保证产品的持续吸引力和市场竞争力，包括改革后区域的属地化管理，种种策略都有利于通过对不同市场环境、客源结构、竞争态势的分析，灵活调整策略，使得公司能够在市场中保持竞争优势，确保酒店的长期可持续发展。”锦江酒店表示。

　　其实，除了锦江酒店外，国内其余三大酒店集团RevPAR、ADR的数据也出现了下滑。国金证券认为上半年境内酒店RevPAR压力增大主因是：去年出行消费快速回暖叠加供给相对紧缺，RevPAR高基数；商旅需求恢复进度相对偏慢；行业供给量上升，价格竞争趋于激烈。

　　另外，迈点研究院指出，门店扩张进入“理性期”也是今年上半年国内酒店集团的共同表现。数据显示，锦江酒店截至2024年6月30日，已开业酒店12938家及客房数1231730间，今年上半年，新增开业680家，开业退出190家，净增开业490家。其中，有限服务型酒店中直营酒店减少47家，加盟酒店增加536家。

　　海外业务减亏

　　今年上半年，锦江酒店境外有限服务型连锁酒店业务实现收入2.6亿欧元，同比下降4.17%，归母净利润-2347万欧元，同比减亏750万欧元。从经营数据来看，其上半年境外酒店RevPAR同比下滑0.63%，其中中端酒店上涨3.66%，经济型酒店下滑2.46%。

　　锦江酒店境外有限服务型连锁酒店业务情况。 截图自锦江酒店2024年半年报

　　具体到第二季度的数据来看，锦江酒店境外有限服务酒店RevPAR/ADR/OCC分别同比-1.0%/+2.0%/-2.0pct；其中中端酒店RevPAR/ADR/OCC分别同比+4.3%/+2.2%/+1.2pct，经济型酒店RevPAR/ADR/OCC分别为-3.1%/+1.25%/-2.9pct。

　　民生证券研究院指出，经济型酒店表现最终对整体经营数据形成拖累，并最终导致锦江酒店第二季度境外营收同比下滑7.3%。

　　不过，在净利润方面，锦江酒店境外有限服务型连锁酒店业务归母净利润-2347万欧元，同比减亏750万欧元。

　　对于上半年境外业务净利润缩亏等情况，锦江酒店在半年报中表示，卢浮集团通过继续控制成本及实现资金优化，积极推进复苏计划的各项措施；财务资金方面，通过优化债务结构、债务重组以降低流动性风险及财务费用；在经营方面，卢浮将继续深化数字化转型，拓展酒店布局，推动人才培养，优化运营模式，争取提升盈利能力。

　　据了解，锦江酒店海外业务主要由卢浮集团来运营。截至2024年6月30日，卢浮集团旗下运营酒店共计1179 家。按区域划分，欧洲地区酒店922家，欧洲以外地区酒店257家；按经营模式划分，直营酒店279家，加盟酒店900家。

　　锦江酒店截至2024年6月底中国大陆境外有限服务型酒店家数和客房间数情况。 截图自锦江酒店2024年半年度报告

　　公开资料显示，2015年1月，锦江酒店以12.77亿欧元（约合88.5亿元）的价格全资收购了卢浮酒店集团。2015年2月28日起，锦江酒店将卢浮集团纳入财务报表合并范围。

　　谈及海外业务现状，锦江酒店向记者表示，于海外板块，公司通过一系列降本增效的举措，财务端的压力有望得到进一步下降。同时，依靠境外团队的经营提升及股东资金支持，海外业务的经营状况有望得到改善。

　　锦江酒店进一步指出，境外团队制定了全面详细的策略并积极执行，公司将聚焦法国经济型酒店市场、协同中国壮大中端酒店市场、适度拓展重点国家市场。聚焦主要品牌，通过翻新改造提升品牌形象，保留及吸引业主，提高品牌竞争力；因地制宜，精益管理，挖掘各国业务，提升盈利能力及管理加盟收入；同时拟订资产优化计划，将资金用于翻新改造，提升整体资产质量。

　　另外，国信证券认为，今年上半年，锦江酒店通过处置部分海外自有物业以及投资收益的增加，使得海外分部的净利润减亏了0.52亿元。随着公司实施其他贷款优化措施，加上欧洲冠军联赛和奥运会等对经营环境的改善，预计公司在海外的减亏进程可以在下半年加速推进。

　　值得一提的是，锦江酒店还向记者指出，各大酒店集团的指引都表现出了积极的展店速度，整个行业的趋势也表明中国酒店行业连锁化率进一步提升。从酒店供给侧来看，单体酒店承受着相比于连锁酒店更大的压力，连锁酒店可以通过规模效应，提供给消费者更有质价比的酒店。从消费侧来看，2023年的房价涨幅并不是一个常态，更多是消费的释放，消费者会愈发趋于理性选择令他们心安的产品。

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