今天上午，中国资产彻底沸腾。

　　A股上午放量大涨，截至中午收盘，上证指数上涨2.38%，报2814.3点，深证成指上涨2.58%；创业板指上涨3.45%。市场逾4900只个股上涨，成交额为5201亿元，较昨天上午增加1544亿元。

　　港股涨势更猛，截至上午收盘，恒生指数上涨3.28%，国企指数上涨3.94%，恒生科技指数上涨4.19%。A50期指上午盘中涨超3%，离岸人民币汇率盘中也直线拉升。

　　消息面上，在今天上午国务院新闻办公室举行的新闻发布会上，一系列王炸利好释放：近期将下调存款准备金率0.5个百分点；降低存量房贷利率、统一房贷最低首付比例；创设新的货币政策工具，支持股票市场发展；制定推动中长期资金入市的指导意见，完善全国社保基金、基本养老保险资金投资政策制度；大力支持上市公司开展基于转型升级为目标的跨行业并购及对未盈利资产的收购；上市公司市值管理指引很快将征求意见……

　　大金融爆发

　　今天上午，大金融板块集体走强，多元金融、期货、信托、券商等板块涨幅居前。海德股份（000567）、中航产融（600705）、天风证券（601162）等多股涨停。

　　消息面上，国务院新闻办公室9月24日举行新闻发布会，介绍金融支持经济高质量发展有关情况。中国人民银行行长潘功胜表示，人民银行第一次创设结构性货币政策工具支持资本市场。其中一项是证券、基金、保险公司互换便利，支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成分股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产，这项政策将大幅提升相关机构的资金获取和股票增持。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场。潘功胜透露，首期互换便利操作规模5000亿元，未来可视情况扩大规模。

　　此外，9月20日，证监会正式发布修订后的《证券公司风险控制指标计算标准规定》（后称新规），新规将于2025年1月1日起正式施行。华西证券（002926）表示，新规下高评级券商的资本约束放松、杠杆上限空间打开，将有利于这类券商进一步提升用表水平及盈利能力。建议关注受益明显的头部券商。

　　此外，日前，国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》。机构认为，将开启行业高质量发展新阶段。大型保险机构有望凭借其多元的产品布局、强大的渠道能力、稳健均衡的资产配置、相对充足的偿付能力和较为健全有效的治理和内控体系而展现出更加显著的竞争优势。

　　钢铁板块大涨

　　今天上午，钢铁板块再度大涨，中南股份（000717）、凌钢股份（600231）、安阳钢铁（600569）等个股涨停。

　　行业并购重组或是本次钢铁板块大涨原因。日前，国家发展改革委政策研究室主任金贤东表示，将从补短板、锻长板这两方面集中发力，加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，在锻长板方面，将推动钢铁等重点行业加快联合重组。

　　多地政府也积极推动钢铁行业重组整合。比如，前不久河南省人民政府办公厅印发《扎实推进2024年下半年经济稳进向好若干措施》，其中提到，坚持市场化、法治化原则，推进重点产业领域战略性重组和专业化整合，加快煤化工瘦身集聚、延链强链，钢铁联合重组、特钢转型。

　　从行业基本面看，机构数据显示，截至9月20日，五大钢材品种社会库存982.8万吨，周环比下降43.28万吨，周环比下降4.22%，同比下降12.25%。业内人士表示，临近国庆假期，下游补库需求将释放，钢材社会库存有望继续降库。

　　国盛证券认为，钢铁板块后市会有两大演绎逻辑。第一，从比例来看，后续我国钢铁产出结构还有较大演进空间，一方面长材的占比仍将进一步下滑，而板材随着经济驱动力转向消费构成了钢需的主要方向；另一方面，我国特钢产量占比仍较低，进出口结构中，进口特钢占比显著高于出口特钢占比，未来特钢化将成为转型的主要方向，特钢需求也有望成为支撑钢铁需求长期稳定的压舱石。第二，作为长久期资产，周期股的估值相对商品需要更多考虑跨越周期的问题，行业生命周期进入稳定期的行业通过稳定现金流不断累计现金，进而通过分红、年终奖、股票回购等形式转为居民财富。企业会从成熟期的估值下降重新转入再一次的估值提升。同时配合短周期行业产能利用率稳定，随着大部分产能折旧期逐步结束，利润有望进一步优化。资本开支下降后，长周期企业现金流表现优于利润表现，钢铁行业价值开始显现。

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