深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

　　10月23日，纯净水品牌“怡宝”母公司华润饮料在港交所上市。该股开盘价报16.46港元/股，涨幅为13.52%，盘中最高16.78港元/股。截至收盘，华润饮料报16.68港元/股，涨幅达15.03%，成交额25.93亿港元，总市值约392亿港元。至此，这家总部位于深圳的水饮龙头，成为华润集团旗下第18家上市公司。

　　招股书显示，此次华润饮料通过香港IPO全球发售3.478亿股股份，最终发售价为14.50港元/股，拟募资不超过50.4亿港元（募资净额49.03亿港元），成为今年港股第二大IPO，仅低于美的集团（000333）IPO募资356.66亿港元。

　　绿色瓶装“怡宝纯净水”的身影在大小商超里随处可见，也是华润饮料旗下绝对的王牌产品。

　　公开信息显示，华润饮料注册地位于深圳，最早于1990年开始生产包装饮用水，历经40年的发展，已成长为中国第二大包装饮用水企业和中国最大的饮用纯净水企业，按2023年零售额计的市场份额分别为18.4%及32.7%。其中，“怡宝”牌饮用纯净水产品于2023年的零售额达人民币395亿元，是中国饮用纯净水市场的第一品牌。

　　得益于怡宝品牌强劲的业绩支撑力，华润饮料的上市节奏紧锣密鼓。今年4月向港交所提交申请，9月通过聆讯，直到10月完成上市，成为华润集团上市企业版图中的第18位成员。

　　华润集团为华润饮料控股股东之一，是一家总部位于香港的国有企业集团，核心业务包括大消费、综合能源、大健康、产业金融等，旗下拥有8家港交所上市企业，9家A股上市企业，包括华润啤酒、华润电力、华润置地等在香港上市的公司，以及华润三九（000999）、华润微电子、博雅生物（300294）、东阿阿胶（000423）等在内地上市的公司。华润饮料作为集团旗下专注即饮软饮企业，在大消费板块占据重要地位。此次IPO，是华润饮料发展历程中的一个重要里程碑。

　　目前，华润饮料不断夯实“一超多强”的多品类战略发展格局，主要拥有“怡宝”“至本清润”“蜜水系列”“假日系列”及“佐味茶事”等13个品牌的产品组合、合计59个SKU。旗下产品涵盖包装饮用水、茶饮料、果汁饮料、运动饮料、咖啡饮料等品类。

　　业绩方面，2021年至2023年，华润饮料实现收入113.4亿元（人民币，下同）、126.23亿元、135.15亿元，实现归母净利润8.58亿元、9.9亿元、13.29亿元。

　　据了解，中国饮料行业已有康师傅、统一、农夫山泉等上市公司。对比其他饮料集团，2023年，康师傅饮品业务收入为509.39亿元，农夫山泉收入为426.67亿元，统一饮品业务收入为177.76亿元，均远高于华润饮料。

　　值得注意的是，华润饮料旗下包装水产品怡宝收入在公司营收中占比超过九成。数据显示，2021年至2023年，怡宝包装水产品收入分别为107.97亿元、118.87亿元、124.05亿元，在同期公司营收中的占比分别为95.21%、94.17%、91.79%。

　　对比农夫山泉，数据显示，2021年至2023年，农夫山泉包装水收入分别为170.58亿元、182.63亿元和202.62亿元，在公司营收中的占比分别为57.4%、54.9%和47.5%。

　　广东省食品安全保障促进会副会长、食品产业分析师朱丹蓬表示，“华润饮料最大的优势是在纯净水这个领域是‘老大’，但这对其未来可持续性发展来说没有太多的科技含量做支撑。华润饮料业绩组成超92%由纯净水贡献，饮料只占7%左右，资本市场可能会觉得其存在产品单一、品类单一的问题。”

　　上海博盖咨询创始合伙人高剑锋认为，无论是康师傅、统一、农夫山泉等龙头企业，还是元气森林等新型饮料企业，都实现了多元化均衡发展。国内饮料品类未来有较大的发展潜力，华润饮料在上市后能否利用资本方式扩充其饮料产品值得关注。

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