门店数量净增营收反跌 内忧外患的周大生难破局

2024-10-31 12:59:12 来源: 北京商报

  一路走高的金价,却无法带动黄金品牌的业绩。10月30日晚间,周大生002867)发布2024年三季度财报。前三个季度,公司实现营业收入108.09亿元,较上年同期下降13.49%,净利润8.55亿元,同比下降21.95%。从单季度来看,公司三季度实现营业收入26.12亿元,同比下降40.91%;净利润2.53亿元,同比下降28.70%。

  今年以来,金价高涨,大部分黄金企业都在缩减线下门店。周大福和六福集团分别在2024年三季度关闭了145家和76家门店,周生生在2024年上半年则净关店22家。有扩店计划的企业也在减慢开店速度,例如中国黄金600916)下半年只预计新增4家直营门店和178家加盟门店,而2023年,中国黄金门店净增615 家。

  然而,周大生却选择了扩大规模的策略。截至报告期末2024年9月,周大生品牌终端门店数量5235家,其中加盟门店4886家、自营门店349家,公司终端门店数量较年初净增加129家、加盟门店净增加111家。

  对于黄金珠宝企业来说,早期进行门店扩张可以凭借单店创造的效益摊薄单位运营成本。

  但是现在需求端有所萎缩,单店创造的收益下降,其运营成本反而成为拖累企业业绩的因素之一。周大生2024年上半年财报显示,期内公司加盟业务单店平均主营业务收入123.48万元,较上年同期下降9.4%,平均单店毛利16.62万元,较上年同期下降16.67%%。

  今年上半年,周大生的总资产周转率为0.96次,同比下降7.3%,可见运营效率已经出现了下降迹象。

  此外,从产品端来看,今年前三个季度,周大生镶嵌类产品营业收入5.85亿元,同比下降 22.46%,营业收入占比5.41%;素金类产品营业收入88.96 亿元,同比下降15.04%,营业收入占比82.31%。

  素金类产品仍然占营收大头,但如今周大生面临的外部竞争也愈发严峻。10月31日,国际金价再次创下历史新高,纽约商品交易所(COMEX)黄金期货合约盘中突破2800美元/盎司。今年迄今为止,黄金价格累计上涨超过35%。水涨船高,近期的品牌金价也大多超过了820元/克,其中周大生10月31日足金价格已高达826元/克。

  在金价接连上涨之际,不少消费者买金回归“朴素”,更倾向于选择水贝商家。10月31日,深圳水贝黄金价格在640元/克,比周大生的金价低了近30%,加之素金产品工艺简单,因此水贝黄金显然更具性价比。

  而在足金镶嵌类产品方面,自诩“我国古法手工金器专业第一品牌”的老铺黄金正在异军突起,虽然每年涨价两次,每次涨幅在5%—10%不等,却依旧销量可观。2024年上半年,公司营收同比增长148.3%达到35.20亿元,净利润则同比增长198.8%达到5.88亿元。

  广州同信投资顾问有限公司总经理、职业黄金投资分析师吕超认为,周大生采取的是加盟模式,这种轻资产模式使得公司能够迅速推动全国网点加密,并把握下沉市场红利。虽然金价高企,周大生可能仍然看好通过扩张门店来增加市场份额和品牌影响力,“但从数据来看,尽管公司门店数量增加,可由于受外部经济环境因素以及黄金市场价格快速上涨影响,黄金首饰消费观望情绪浓厚,下游客户补货热情持续下降,导致公司业绩出现下滑”。

  科方得智库研究负责人张新原指出,周大生以珠宝销售为主要业务,开店数量与品牌形象、市场地位息息相关。持续增加的门店数量可以扩大品牌影响力,但当下,周大生扩大规模与业绩下滑之间也存在一定联系。业绩下滑时,企业的资金流和盈利能力会受到影响,从而影响企业扩张的决策。同时,市场竞争的加剧也可能导致新开门店的业绩表现不佳,从而影响整体业绩。

  张新原进一步指出,面对越来越多的竞争对手,周大生要进一步加强品牌形象和市场定位的差异化,也需要提高产品质量和服务水平,加强客户体验和口碑传播,从而提高客户满意度和忠诚度。

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