华安证券：给予金盘科技买入评级

2024-12-06 20:43:24 来源：证券之星

　　华安证券（600909）股份有限公司张志邦近期对金盘科技进行研究并发布了研究报告《业绩稳健增长，海外产能加速扩张》，本报告对金盘科技给出买入评级，当前股价为32.86元。

　　金盘科技(688676)

　　主要观点：

　　业绩

　　公司发布2024第三季度报告，前三季度实现营收47.99亿元，同比增长0.53%，实现归母净利润4.04亿元，同比增长21.17%，扣非归母净利润3.83亿元，同比增长18.89%，毛利率24.21%，同比+2.05pct。主要原因是：(1)公司优质订单比例增加，毛利率同比有所增长；(2)持续加大应收账款和存货管理，信用减值损失和资产减值损失较上年同期有所下降，以及受益于进项税额加计等因素。单三季度实现营收18.82亿元，同比增长0.15%，实现归母净利润1.81亿元，同比增长27.54%，扣非归母净利润1.71亿元，同比增长26.69%，毛利率25.53%，同/环比+2.75/+3.82pct。

　　数据中心订单高速增长，海外产能加速扩张

　　公司变压器产品广泛应用于IDC数据中心领域，目前已应用于百度、华为、阿里巴巴、中国移动（600941）、中国联通和中国电信（601728）等数据中心项目，2024年前三季度数据订单量高速增长，同比增长102%。海外方面，公司前三季度外销业务实现营收13.66亿元，占主营收入比例为28.64%，公司目前已扩大在墨西哥产能，同时欧洲已完成波兰工厂和欧洲销售、售后服务总部的布局，预计2024Q4在波兰准备好产能，为公司进一步拓展市场奠定基础。

　　投资建议

　　考虑到铜价波动或将持续，叠加国内新能源需求增速放缓，我们下调24-26年盈利预测，我们预计24/25/26年归母净利润分别为6.54/9.53/11.38亿元(原预测6.84/10.25/12.60亿元)，对应PE分别25/17/14倍，维持“买入”评级。

　　风险提示

　　市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险；贸易摩擦和汇率风险。

　　证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国泰君安庞钧文研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.37%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.37亿，根据现价换算的预测PE为23.64。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级12家，增持评级9家；过去90天内机构目标均价为45.21。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

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