前海开源杨德龙：2025年A股投资机会有望增多

2025-01-05 20:14:00 来源：上海证券报·中国证券网

　　上证报中国证券网讯(记者王彦琳)1月5日，在2025中国首席经济学家论坛年会上，前海开源基金首席经济学家杨德龙发表题为《2025年经济形势与资本市场前瞻性分析》的主旨演讲。对于2025年全球经济演绎，他作出十条预测。第一，海外市场方面，杨德龙判断，2025年欧美经济增速会放缓，美联储会延续降息周期，预计降息3-4次左右，大概还会再降100个基点。同时，2025年美股见顶风险加大，一旦有一些重大利空因素，可能会导致美股牛市出现终结。

　　第二，国内方面，预计2025年有更多稳增长政策陆续出台，主要数据将明显改善。

　　第三，居民储蓄有望向资本市场转移，为A股带来增量资金。2024年9月24日之后，市场第一波大涨吸引很多新股民入市，但是基民还没有行动起来，甚至很多基民趁反弹进行了赎回，说明这一轮行情还处于初期，等2025年市场出现第二波、第三波上涨之后，产生更强的“赚钱效应”才会吸引更多的基民通过买基金入市。

　　第四，针对房地产市场，2024年以来一揽子促进房地产市场止跌回稳的措施密集出台。预计2025年房地产销售方面的限购会陆续取消，同时还会有一些实质性政策支持房地产行业。

　　第五，预计货币政策进一步宽松，通过降息、降准等多种方式支持我国经济复苏。

　　第六，光靠货币政策发力不够，预计财政政策会配合发力，甚至财政政策会更加关键。

　　第七，预计2025年市场风格将会发生较大变化，如品牌消费、新能源、科技等经济转型受益方向，代表行情风向标的券商，以及低估值高股息等板块会有轮番表现的机会。

　　第八，预计国际金价在2025年波动加大，但是黄金长期上涨的趋势不会改变。

　　第九，预计人民币汇率升值预期增强，A股、港股、中国债券等人民币资产将会吸引更多外资流入。

　　第十，预计A股和港股的投资机会明显增多，“赚钱效应”有望提升。

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