市场震荡调整,机构最新研判来了

2025-01-13 00:21:30 来源: 中国证券报 作者:胡雨

  本周A股延续震荡,展望后市,业内认为,春节前后市场仍有反弹机会,当前位置不必悲观,积极等待加仓机会。建议维持“红利+主题”的配置策略,尤其是消费型红利资产,同时继续看好国内AI算力和应用、人形机器人、低空经济等方向。

  影响后市投资大事件:

  央行暂停公开市场国债买入操作

  中国人民银行网站1月10日消息,鉴于近期政府债券市场持续供不应求,中国人民银行决定,2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作,后续将视国债市场供求状况择机恢复。业内人士分析,2024年以来我国中长期债券收益率下行较为明显,近期更是屡创新低,在此情况下,中国人民银行宣布暂停国债买入,有助平衡国债市场供求关系。

  财政部:2025年财政政策是非常积极的

  1月10日,国新办举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会。财政部副部长廖岷表示,2025年,财政部门将实施更加积极的财政政策,打好政策“组合拳”,更加积极的财政政策未来可期。根据宏观经济逆周期调控的需要,廖岷表示,2025年将提高财政赤字率,考虑到我国GDP规模不断增加,赤字规模将有较大幅度增加,财政总支出将进一步扩大,逆周期调节的力度也会加大,为经济持续回升向好提供有力有效支撑。

  证监会:将持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地见效

  证监会1月10日消息,近日证监会党委书记、主席吴清在北京召开专题座谈会。吴清表示,证监会将深入贯彻党的二十届三中全会、中央经济工作会议部署,更加深刻认识和把握我国资本市场主要特点和运行规律,走好中国特色金融发展之路。坚持稳中求进、以进促稳,持续推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策落地见效。

  机构后市投资观点:

  中信证券:维持“红利+主题”配置策略

  短期增量资金或来自活跃资金择机加仓和保险资金择机增持。政策加码值得期待,“春季躁动”行情渐行渐近。配置上,建议维持“红利+主题”配置策略,尤其是消费型红利(纺织服装、食品、乳制品等),主题投资内部仍围绕机器人、端侧AI和新零售进行轮动。

  申万宏源:继续看好春季行情

  1月调整幅度仍有不确定性,但2月市场反弹机会提升,看好2月春季行情。现阶段值得布局的方向主要为有产业趋势的主题,继续看好国内AI算力和应用、人形机器人、低空经济。后市高股息投资机会仍主要来自稳定资本市场预期的发酵,高股息结合市值管理和回购注销的投资机会弹性更高。

  中泰证券600918):春节前后仍有反弹机会

  预计春节前后市场仍有反弹机会,小微盘流动性是决定市场短期企稳反弹的最重要指标。后市配置方面,可逢低布局“低位央国企+硬科技产业链”,包括低位银行股、公用事业、军工、无人机、机器人、商业航天等品种,券商股也可适当配置。

  南方基金:A股中期上行的确定性和空间都较大

  当前位置不必悲观,积极等待加仓机会。当前A股股债风险溢价模型显示,权益市场性价比突出,中期上行的确定性和空间都较大。结构方面,绝对收益角度看好红利资产行情的持续性,建议关注业绩有韧性、股息支付率稳定的优质龙头企业。

  金鹰基金:建议关注具有较强业绩支撑、低估值的大盘价值股

  对国内权益市场仍维持中性态度。行业配置上,建议关注具有较强业绩支撑、低估值的大盘价值股,兼顾避险属性较强的黄金、军工、粮食、能源等板块。一方面,业绩稳定、估值相对较低的行业配置价值相对占优,红利资产的防御配置价值较高;另一方面,对可选消费等短期仍有政策持续催化的行业,在回调到支撑位后可适当增配。

  西部利得基金:关注AI产业趋势和国内经济结构性增长方向

  展望后市,一方面,建议关注上市公司2024年四季度业绩披露情况,选择前期涨幅合理的绩优个股;另一方面,随着国内以“以旧换新”为代表的政策逐步落地,可关注AI产业趋势和国内经济结构性增长方向。

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