中泰证券：交通运输行业2024年扭亏为盈2025年盈利提升可期

2025-01-13 14:23:41 来源：财中社

　　财中社1月13日电中泰证券（600918）发布交通运输行业研报。文中指出2024年行业扭亏为盈，202025年盈利有望提升。

　　1）24年行业扭亏为盈：本周，2025年全国民航工作会议召开。会议披露，2024年，全行业全年共完成运输总周转量1485.2亿吨公里、旅客运输量7.3亿人次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长25%、17.9%、22.1%，较2019年分别增长14.8%、10.6%、19.3%。国际客运航班增至每周6400班，恢复至疫情前84%，国际货邮运输量同比增长29.3%。全行业飞机日利用率8.9小时，同比提高0.8小时；正班客座率83.3%，同比提高5.4个百分点，高于2019年0.1个百分点。全行业同比减亏206亿元，总体实现扭亏为盈。

　　2）2025年盈利有望提升：2025年，预计全行业完成运输总周转量1610亿吨公里、旅客运输量7.8亿人次、货邮运输量950万吨，国际航班数量力争恢复至疫情前的90%以上，盈利水平进一步提升。民航局将常态化开展市场供需态势分析研判；规范重点时段和特殊情况航空运输价格行为，加强价格收费监管，维护航空运输市场价格秩序；引导不同类型航空企业基于差异化功能定位，深耕细分市场，实现优势互补、错位发展。整体看，受益于免签政策加码、国际航线持续恢复、航空煤油价格下跌等因素，航司的飞机利用率有望提升，航油成本压力缓解，单位ASK成本有望下降，航司业绩表现或持续改善。随着春运旺季来临，航空板块有望迎新一轮催化，建议积极布局。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。

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