华泰证券：给予名创优品(09896.HK)“买入”评级目标价51.21港元

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华泰证券：给予名创优品(09896.HK)“买入”评级目标价51.21港元

2024-09-24 11:31:02 来源：同花顺金融研究中心

　　华泰证券9月24日发布公告。9月23日，名创优品发布公告，拟通过协议转让收购牛奶公司、京东世贸、宿迁涵邦分别持有的永辉21.08%、4.05%、4.27%股权，合计作价62.7亿人民币。本次交易完成后，名创优品将通过全资附属公司骏才国际持有永辉超市（601933）29.4%股份，并成为第一大股东，收购完成后财务层面二者不合并财务报表，公司拟以权益法确认永辉投资收益。我们认为名创未来仍将以兴趣消费为核心持续打造IP产品，并通过与永辉的业务资源共享，提升双方供应链的规模优势、渠道的运营效率，此次收购永辉超市对名创利润端的影响需持续跟踪，后续需观察永辉超市的调改成效。我们暂不考虑股权收益、维持24-26年经调整净利预期28.8、36.8、46.0亿元，参考可比公司24年彭博一致预期25xPE，考虑直营市场短期对公司OPM仍有小幅拖累，维持公司24年20xPE，维持目标价51.21港币，维持买入评级。

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