新东方-S盘中跌超5% 机构指公司利润增长受电商业务销售下滑拖累

2025-01-14 10:28:40 来源：智通财经

　　新东方-S(09901)盘中跌超5%，截至发稿，跌4.9%，报45.65港元，成交额8700.06万港元。

　　申万宏源发布研报指出，预计新东方-S25财年第二季度(2QFY25，2024.9-2024.11)收入9.93亿美元，同比增长14.2%，Non-GAAP归母净利润0.53亿美元，同比小幅增长4.7%。公司收入高增受教育业务持续增长带动，利润增长受电商业务销售同比下滑拖累。该行认为，由于公司电商业务占比持续降低，对收入和利润的扰动将大幅降低。预计市场将聚焦教育主业。而现阶段教育业务持续高增，且产能扩张提速，将带动公司估值修复。

　　该行续指，因为“与辉同行”直播间的剥离，该行预计2Q来自东方甄选营收贡献约1.21亿美元，同比大幅下滑35.8%。Non-Gaap经营利润为0.1亿美元，Non-Gaap经营利润率为3.5%，同比大幅收缩约9.2个百分点。东方甄选归属母公司净利润约0.04亿美元。收入，利润占比分别为12%和7.9%。收入和利润贡献相比去年均分别大幅下降9.5和23.6个百分点。该行预计FY25电商业务收入和利润的占比分别为11.5%和4.6%，较FY24大幅下降9.5和10.1个百分点。

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