高盛：预计华住集团-S去年第四季收入胜预期 维持中国中免审慎看法
来源：
智通财经
高盛发布研报称，重申对华住集团-S(01179)及亚朵集团(ATAT.US)的“买入”评级，看好其每间可售客房收入(RevPar)的上行潜力。预期华住2025年第四季收入同比升8%，全年收入升6%，均高于指引范围，年内EBITDA预计达84亿元人民币(下同)，胜市场预期。至于亚朵集团，该行预计第四季EBITDA同比升57%至7亿元，全年EBITDA达25亿，大致符合市场预期。
另外，该行预期同程旅行(00780)去年第四季收入同比升13%，符合公司指引；核心OTA业务同比增长18%，略高于携程(09961)的约15%增幅，主要受酒店客房预订同比增长低十位数，以及平均每日房价同比上升低单位数所带动。
该行亦看好新秀丽(01910)，认为潜在的替换周期将带动行李箱需求，尤其是较亚洲更早重开的美国市场；预计2025年净利润同比跌20%至2.95亿美元，符合市场预期。
至于中国中免（601888）(01880)，该行维持审慎看法，因近期海南免税销售强劲势头的可持续性能见度不明朗。不过，该行仍预计2025年第四季收入将出现转折，同比增长20%，相对于第二季的下跌及第三季的持平，并预期第四季净利润为8亿元，全年净利润达38亿元，同比跌10%。
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