中国证券报

　　“减负”进行时 指数使用费定价优化空间显现

　　新“国九条”提出，建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展。《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》进一步明确“加快优化指数化投资生态，强化全链条监管和风险防范安排，着力推动资本市场指数与指数化投资高质量发展”。在指数化投资迎来新突破之际，本报推出“促进指数化投资高质量发展”系列报道，观察、思考和前瞻指数化投资浪潮中的新动向、新需求、新趋势和新挑战，助力指数化投资高质量发展。

　　基金降费又迎大动作。

　　北交所主题基金业绩亮眼

　　今年以来，北交所板块持续走强，相关主题基金净值也在3月创下历史新高。数据显示，今年以来，全市场33只北交所主题基金均实现正收益。上周，北证50指数表现疲软，北交所板块出现结构性分化行情。业内人士认为，需要注意大涨后的估值风险，但板块内机会仍存，建议聚焦政策与业绩双轮驱动的高景气赛道。

　　主题基金业绩表现上佳

　　去年下半年以来，北交所板块不断走强。数据显示，截至今年3月21日，北证50指数今年以来涨幅超过25%。

　　“货架”持续上新 业界频频加码ETF生态建设

　　近日，在深圳核心区街头，屡屡可以看到巨大的电子广告显示屏放映着新一批深证100ETF发行的海报。ETF发行推动产品宣传推广在线上线下（300959）不断发酵。上周，ETF货架持续上新，多只新产品开启首发。与此同时，ETF生态建设也发生了一些新变化。

　　一周11只ETF首发

　　数据显示，上周有11只ETF开启首发。其中，10只ETF扎堆在3月17日同日首发，涵盖挂钩深证100指数、中证A500指数、国证大盘指数的大盘宽基ETF，以及主投港股医药、创业板医药、恒生互联网科技、科创板半导体材料设备等行业ETF。另有融通深证100ETF产品于3月21日首发。

　　景顺长城基金农冰立： AI投资需更精细化 聚焦产业趋势受益标的

　　今年以来，DeepSeek掀起了AI（人工智能）产业链的强势上涨行情。DeepSeek的问世究竟将给AI产业带来哪些影响？AI产业链的投资路径又将如何演绎？围绕相关问题，中国证券报记者于近日专访了深耕科技领域投研的景顺长城新兴产业混合拟任基金经理农冰立。

　　据介绍，作为专注于科技成长投资的基金经理，农冰立对整个科技领域保持着高度的关注和参与，尤其擅长TMT和新兴制造业领域的研究与投资。数据显示，截至2025年3月21日，其管理的代表产品景顺长城品质长青A近一年的净值增长率超60%。

　　上海证券报

　　“1+N”制度体系逐步完善 严监严管助推资本市场高质量发展

　　今年政府工作报告把稳住楼市股市写进经济社会发展总体要求，提出“深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设”。

　　3月6日，中国证监会主席吴清在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，过去一年来，证监会抓紧推动新“国九条”具体落实，形成了“1+N”政策体系。坚持严监严管，进一步健全监管制度机制，提升监管效能。

　　债市叙事逻辑生变 “压力”切换至负债端

　　展望后市，业内人士普遍认为，债券市场仍处于逆风期，短期内或将进入震荡调整阶段。在此背景下，市场参与者须加强多资产配置，以应对市场波动并优化投资组合

　　今年以来，债券市场的核心矛盾正从“资产荒”转向“负债荒”：银行负债端压力上升，非银资金收缩，导致市场流动性格局发生变化，机构配置需求明显减弱。

　　积极布局科技创新赛道 公募做好科技金融大文章

　　公募基金为普通投资者搭建参与科创企业投资的桥梁，降低了投资者参与门槛。另外，公募基金分散化的专业投资、多样化的产品，为投资者提供了符合自身风险承受能力的更多选择

　　基金公司正从股债两个方面发力，支持科技创新企业。近期，创金合信基金、博时基金、海富通基金等公司上报了上证AAA科技创新公司债指数基金。与此同时，公募也在密集布局科技主题权益类基金。在业内人士看来，相关产品的上报是公募做好科技金融大文章的重要举措，有助于普通投资者通过基金投资分享科技企业快速发展的成果。

　　矽电股份何沁修：深耕探针技术 助力“中国芯”崛起

　　探针台——半导体三大核心测试设备之一，因承担着检测芯片性能与缺陷、保证芯片测试准确性等重要任务，又被称作半导体行业的“体检师”。

　　3月24日，探针台设备龙头企业矽电股份（301629）在深交所创业板上市。过去20余年，矽电股份扎根于半导体探针测试技术领域，先后研发并量产了6英寸、8英寸、12英寸的晶圆探针台等测试设备，填补了多项技术空白，从追赶者向业界先进水平不断迈进。

　　“唯有自主创新，才能实现产业链安全。”近日，矽电股份董事长何沁修在接受上海证券报记者专访时表示，未来，公司将在推进探针测试技术纵深研究的基础上，探索横向技术延伸，与产业链伙伴协同，突破更多的“卡脖子”环节。

　　证券时报

　　中财办副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀： 把消费打造成经济增长主动力和压舱石

　　据新华社报道，中央财经委员会办公室副主任、中央农村工作领导小组办公室主任韩文秀3月23日在中国发展高层论坛2025年年会上表示，在外部不确定不稳定因素明显增多的情况下，中国将坚定不移办好自己的事，以高质量发展的确定性应对外部环境的不确定性，努力为世界经济发展提供“稳定锚”。

　　在韩文秀看来，今年以来，中国经济延续回升向好态势，有望实现良好开局，宏观政策还有较大的逆周期调节空间，中国有信心以高质量发展为世界繁荣发展增加稳定性和确定性。

　　净值“纹丝不动” 新基金静待年报落地后入场

　　在年报窗口期到来之际，基金经理逐渐变得谨慎，即便新基金，在认购踊跃的情况下，也在耐心等待入场机会。

　　多位基金经理认为，今年股票市场行情向好趋势已定，但基于寻找确定性的机会以及规避年报业绩风险，机构资金大规模进场预计会等到基金重仓股业绩披露完毕，也就是在3月底之后。

　　中小公募频现增资 “输血”容易“造血”难局面未改

　　近期，国新国证基金、新华基金、红土创新基金、弘毅远方基金、联博基金等多家公募发生增资行为，形成了新一轮公募增资潮。

　　证券时报记者发现，本轮增资的主要仍是中小公募，他们股东背景各异，有的公募多次增资后发展成效依然不大。长期以来，部分小型公募主要依靠股东增资存活。对此，分析人士对证券时报记者表示，外源性“输血”不可持续，但基金公司形成“造血”功能也并不容易。客观上看，这些小公募还缺乏差异化的竞争能力，在行业“马太效应”加剧的情况下，即便奋起直追，想要真正成长起来也困难重重。

　　公募造星时代落幕 团队作战渐成主流

　　明星基金经理出走趋势并未因市场好转而终结。开年以来，公募基金业绩回暖，新基金发行市场表现活跃，基金产品数量扩容，基金经理队伍不断壮大。数据显示，国内公募基金经理人数已经超过3990人，即将首次超过4000人的整数关口。

　　公募基金投研团队不断壮大，与之相伴的却是明星基金经理的加速离职。最新数据显示，今年卸任基金经理的人数高达84人，为历年同期之最，其中不乏一些明星基金经理。

　　证券日报

　　公募基金年内新发产品规模超2200亿元 权益类占比跃升

　　今年以来，公募基金新发产品规模已突破2200亿元，总体呈现大体量基金数量增加、发行节奏加快、权益类产品占比提升等特点。

　　这些积极变化，不仅反映了市场的修复与投资者信心的增强，也为基金公司的未来发展带来了新的机遇和挑战。业内人士认为，基金公司可通过提升主动管理能力、加强风险控制等措施，更好地满足投资者的需求。

　　千余只组合类保险资管产品最新披露年化收益率为正

　　随着A股市场回暖，近期组合类保险资管产品收益率整体有所回升，不同大类产品业绩表现分化。

　　《证券日报》记者根据数据梳理，今年以来截至3月21日，有信息披露的1529只组合类保险资管产品公布了最新年化收益率（以下简称“收益率”），其中有1084只产品取得正收益，占比71%；384只产品收益率为负，占比25%；61只产品收益率没有变化。从各大类产品业绩表现来看，权益类产品表现最好，266只权益类产品中，有221只取得正收益，占比为83%。

　　综合施策 促进数据跨境安全便捷流动

　　数据跨境流动已经成为全球资金、信息、技术、人才、货物等资源要素交换和共享的基础，是我国推进高水平对外开放的重要抓手。

　　日前，国家互联网信息办公室（以下简称“国家网信办”）发布消息，下一步，国家网信办将积极推进数据跨境国际交流合作，指导和帮助企业机构高效合规开展数据出境活动，努力构建与高质量发展相适应的数据出境安全管理制度体系，助力数字经济健康持续发展。

　　深度科技研究院院长张孝荣在接受《证券日报》记者采访时表示，这释放了一个关键信号，即在数据跨境流动领域，我国“统筹安全与发展”的基调并未改变，今后，与数据跨境流动相关的管理机制将日益灵活、务实。

　　境内ETF市场如何乘势而上

　　近日，深圳证券交易所负责人在第三期ETF生态大会上表示：“境内ETF市场已进入‘质量提升’新发展阶段。”

　　那么“新”有何具体体现？在笔者看来，中央和各部委相继推出稳市场的增量政策，为ETF市场注入新活力。新“国九条”提出，建立交易型开放式指数基金（ETF）快速审批通道，推动指数化投资发展；中央金融办等六部门出台《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，引导督促公募基金管理人稳步提高权益类基金的规模和占比；证监会印发《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》提出，加快推动指数化投资高质量发展。这一系列新政策的支持，为ETF市场高质量发展按下“加速键”。