三叶草生物曾押下重注的新冠疫苗不仅没带来如期的商业回报，还让公司卷入一场超2亿美元的追债风波。

　　事情得从4年前说起——2021年，三叶草香港公司与全球疫苗免疫联盟（Gavi）订立预购协议，后者至多需购买4.14亿剂COVID-19候选疫苗SCB-2019（CpG 1018加铝佐剂），通过新冠肺炎疫苗实施计划（COVAX）机制分配给全球参与国。随后，该协议经修订转换为6400万剂SCB-2019的选择权，三叶草生物收到了2.24亿美元预付款。

　　今年3月，Gavi通知三叶草生物取消前述预购协议，并要求三叶草生物退还预付款2.24亿美元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，三叶草生物（HK02197）并不是Gavi追偿的第一家疫苗企业。此前，Gavi与美国生物技术企业Novavax陷入协议纠纷，最终在去年4月，Novavax同意向Gavi支付最高4.75亿美元的款项。

　　三叶草生物回应被追偿2.24亿美元预付款

　　3月24日晚间，三叶草生物对外披露了这则“追债”公告。这起让公司陷入纠纷的合作，最早可追溯至2021年6月，中途几经波折。

　　在双方签订至多4.14亿剂COVID-19候选疫苗预购协议后，2022年9月，三叶草生物和Gavi修改了上述预购协议。除剔除对中国市场供应限制和提高SCB-2019定价灵活性外，双方同意在4年的延长期内，将先前的承诺订单转换为6400万剂SCB-2019的选择权，并剔除最初的最多3.5亿剂的选择购买权。

　　彼时，三叶草生物已经收到的2.24亿美元，作为Gavi购买6400万剂订单所需的不可退回材料的预付款。

　　结果，合作再次生变。

　　三叶草生物方面未在公告中说明在订立预购协议近4年后Gavi终止该协议并追讨预付款的理由。但公司方面在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，公司拒绝Gavi有关退款的要求，并认为这一要求缺乏协议依据，公司已经做好充分准备，将维护自身权益。同时，截至目前，尚未有任何关于前述索赔要求的法律程序启动。

　　但突如其来的“黑天鹅”事件还是让三叶草生物股价连续两个交易日大跌。截至3月25日收盘，三叶草生物报0.3港元/股，下跌7.69%；截至3月26日收盘，公司股价再急跌15%。

　　Gavi还曾向其他疫苗企业追讨预付款

　　作为此次追偿的主体，Gavi成立于2000年，是一家致力于推动疫苗公平可持续使用的国际组织。该组织通过为数百万儿童提供新型疫苗和未充分使用的疫苗以抵御疾病威胁，致力于加强初级卫生保健体系建设和推动实现全民健康覆盖的可持续发展目标。其官网罗列的核心合作伙伴包括世界卫生组织、联合国儿童基金会、世界银行以及盖茨基金会等。

　　据了解，新冠肺炎疫苗实施计划（COVAX）是新冠疫情期间最重要的全球疫苗采购和分发机制，为低中收入国家提供了大量疫苗。Gavi是计划发起者之一。

　　针对为何取消与三叶草生物订立的预购协议并进行追偿，Gavi没有就该事件进行公开发声。《每日经济新闻》记者也向Gavi公开邮箱发去采访邮件，截至发稿未获得回应。

　　但记者注意到，Gavi不只向三叶草生物进行了追偿。2021年，疫苗企业Novavax与Gavi签订预购协议，向COVAX机制提供基于重组蛋白的新冠肺炎候选疫苗。根据协议，Novavax预计会向参加COVAX机制的国家生产和分发3.5亿剂NVX-CoV 2373疫苗。基于该协议，Novavax获得了约7亿美元的预付款。

　　Novavax于2022年取消了合同，声称Gavi未能按协议采购约定数量的疫苗剂量，违反了预购条款。然而，Gavi反驳称Novavax无法履行其承诺的交付剂量，因此Gavi有权收回其支付的预付款。

　　最终，Novavax于去年4月同意向Gavi支付最高4.75亿美元的款项，双方表示该协议彻底解决了这一争端。根据和解协议，Novavax已向Gavi支付了7500万美元，并将在2028年底之前每年支付8000万美元。

　　除向制药企业追讨外，Gavi还向部分受资助国追讨了相关款项。据公开报道，Gavi此前要求肯尼亚政府在2025年6月前全额支付16亿肯尼亚先令（约合1249万美元）的配套资金。该组织警告称，若未能履行此项义务可能导致严重后果——由于疫苗从付款到交付需要三个月备货期，资金不到位或将造成疫苗供应中断。

　　三叶草生物账上现金仅剩8.3亿元人民币

　　对资金并不宽裕的三叶草生物而言，高达2.24亿美元的追偿资金亦是不小的潜在风险。

　　2022年6月，三叶草生物为全力推动新冠肺炎疫苗研发和上市，暂停对三个在研管线的投入。彼时，公司在公告中称：“在完成内部科学、财务和战略评估后，新冠候选疫苗SCB-2019（CpG 1018╱铝佐剂）的注册申请是公司当前的首要任务。”2022年12月，SCB-2019在中国被纳入紧急使用，并入选为《新冠病毒疫苗第二剂次加强免疫接种实施方案》的推荐疫苗。

　　在疫苗获批使用的半年后，三叶草生物在财报中表示，由于中国及全球国家采购部门对新冠疫苗的总体需求不断变化且降低，公司预计，在当年度新冠疫苗销售不会带来有意义的财务贡献。

　　其后，虽然三叶草生物在2023年从国光生技引入四价流感病毒疫苗，但公司一直未能扭转亏损局面。根据公司发布的2024年中报，报告期内公司股东应占亏损约9.51亿元，截至报告期末公司现金及银行结余仅8.30亿元。

　　面临追偿压力和亏损压力的同时，三叶草生物的研发投入压力亦不轻。公司于近日披露RSV候选疫苗SCB-1019获得FDA（美国食品药品监督管理局）临床申报批准，且用于评估该候选疫苗重复接种的I期临床试验已完成首批受试者入组。此外，该疫苗在呼吸道联合疫苗中的评估研究将于2025年启动I期临床研究。