国盛证券:白酒板块基金持仓小幅减配 五粮液重回第二

2023-01-25 08:43:24 来源: 智通财经

  国胜证券发布研究报告称,2022基金四季报食品饮料基金持股总市值达4856.7亿元,同比-4.6%,持仓比例达15.63%,环比下滑0.82pct,整体呈现震荡下行趋势。其中分板块看,白酒板块重仓比例环比-0.75pct至13.17%,大众品板块重仓比例环比-0.07pct至2.46%。2022Q4食品饮料板块超配幅度有所收窄,从8.93%下滑至8.39%。横向对比看,板块重仓比例稳居第一,重仓比例较第二名的电气设备板块高2.46pct。国胜证券维持白酒前期观点不变,首推高端酒,并关注地产酒的阶段性机会,节后经济面恢复情况是主要观察点。大众品方面,调味品行业观点已现,餐饮供应链复苏在途。

  标的推荐:高端酒方面,核心推荐:泸州老窖000568)、五粮液000858)、贵州茅台600519)、山西汾酒600809)、古井贡酒000596)、洋河股份002304)、迎驾贡酒603198)。大众品方面,核心推荐:千禾味业603027)、立高食品300973)、安琪酵母600298)、日辰股份603755)、甘源食品002991)、绝味食品603517)、味知香605089)、东鹏饮料605499)、安井食品603345)、重庆啤酒600132)、燕京啤酒000729)。

  白酒板块:环比小幅下滑,五粮液重回第二。

  2022Q4基金重仓比例为13.17%,超配比例从2022Q3的8.52%下滑0.41pct至2022Q4的8.11%。食品饮料持仓占比前10大中白酒占7席,分别为贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、舍得酒业600702),相较Q2增加1席,主要系舍得重仓占比由0.10%提升至0.23%。

  具体到标的上,高端白酒中,贵州茅台仍稳居基金重仓股第一,五粮液超越泸州老窖重回第二,其中贵州茅台环比-0.71pct至5.01%、五粮液环比+0.17pct至2.33%、泸州老窖环比-0.08pct至2.11%;次高端白酒中,山西汾酒重仓比例环比-0.24pct至1.37%,酒鬼酒000799)重仓比例环比不变仍为0.14%,舍得酒业环比+0.13pct至0.23%,水井坊600779)为0.01%。

  大众品板块:相对稳健,板块内部现分化。

  2022Q4大众品板块基金重仓比例环比-0.07pct,大众品板块市值占A股市值比环比+0.07pct至2.18%,超配比例由2022Q3的0.42%下滑至0.28%。

  分子板块看,啤酒、乳制品、调味发酵品和食品综合基金重仓比例分别为0.81%、0.63%、0.19%和0.54%,分别环比-0.09pct、-0.16pct、+0.04pct和+0.05pct。

  具体到标的上,大众品在食品饮料前10大持仓中占3席,分别为伊利股份600887)、青岛啤酒600600)和安井食品,其中安井食品持仓占比由Q3的0.24%提升至0.25%,其余两家分别同比-0.15%/-0.03%pct。

  重仓股分析:五粮液重回全行业第三,伊利跌出前20。

   Q4基金持仓Top20中食品饮料重仓股标的较Q3减少1席,变为5席,主要系伊利股份持仓占比明显下滑。5席中贵州茅台仍稳居第1,重仓比例环比下滑,较2022Q3环比-0.71pct至5.01%;五粮液重新超越泸州老窖升至第3,重仓比例环比+0.14pct至2.33%;老窖排名下滑一位至第4,重仓比例环比-0.05pct至2.11%;山西汾酒排名保持稳健(第6名),重仓比例环比-0.24pct至1.37%;洋河股份重仓比例环比-0.05pct至0.88%;伊利股份重仓比例环比下滑0.15pct至0.60%,跌出TOP20名单。

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