5G浪潮催生射频市场翻倍增长,高端PAMID模组成卓胜微新引擎
卓胜微(300782):深耕射频领域,市值稳步提升
卓胜微(300782)自2006年成立以来,专注于射频领域,逐步提升市场占有率至全球第六、国内第一。公司在射频中高端产品上持续发力,尤其在射频顶端产品滤波器和发射端PAMID模组上。2019年后,公司营收和毛利率均有显著增长,射频分立器件和模组营收分别占总营收的68%和30%。
竞争优势明显,技术实力受主流厂商青睐
公司核心团队具有清北背景,拥有深厚的产业经验和研发实力,射频产品覆盖度国内领先。凭借这一优势,卓胜微获得了三星、小米、OPPO、vivo等主流安卓厂商的青睐。
5G发展带动射频市场增长
随着5G手机的普及,全球射频前端市场预计将持续扩大。预计到2028年,全球5G手机渗透率将大幅上升,出货量显著增长,射频价值量也将翻倍。全球射频前端芯片市场规模有望从2022年的192亿美元增长至269亿美元。
高端PAMID模组成为新的增长点
随着5G技术的发展,高集成射频解决方案需求激增,PAMID模组价值量显著提升。预计到2028年,全球PA模组市场规模将增长至121.58亿美元,其中L-PAMiD模组市场规模占主导。卓胜微自建滤波器产线,全面进入规模量产,有望成为国内PAMID全国产化的龙头。
维持“增持”评级,看好长期发展前景
考虑到卓胜微在射频领域的领先地位和5G市场的持续增长,券商维持对公司的“增持”评级。预计2023至2025年,公司归母净利润将稳健增长,PE倍数逐年下降,显示公司具有良好的投资价值。
风险提示
尽管前景乐观,但仍需注意行业波动、竞争加剧、技术研发滞后和供应链交付等潜在风险。
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