广发证券发布研究报告指出，根据国网电子商务平台，2021-2023年国网总部数字化项目中标金额从约65亿增加至约93亿(网省数字化招标规模大于总部)，设备类与服务类中标金额同步提升；南网提出到2025年全面完成数字化转型，积极推动数智化建设。而今年以来，数智化已受到中央和电网公司高度重视。展望未来，数智化将成为新型电力系统建设重点，发挥消纳杠杆作用，促进新能源装机规模持续增长，建议关注基础设施、设备、软件以及模式创新四条主线。

　　广发证券主要观点如下：

　　数智化提升消纳资产运行效率，具有杠杆作用

　　新能源消纳瓶颈逐步显现，三北等地区已存在明显压力，依赖于“储、输、控”共同发展，“控”的核心是广泛应用数智化技术。根据CNESA和国家能源局，我国新型储能累计装机从2020年的3284GW快速扩张至2023年的31390GW。

　　根据中电联，23H1，我国电化学储能电站平均利用率仅为0.34，较为低下。直流特高压投运数量从2020年的16条增加至2023年的20条，广发证券测算，2022年直流特高压通道平均利用小时数仅为3416h，仍需进一步提升。展望未来，数智化将成为新型电力系统建设重点，发挥消纳杠杆作用，促进新能源装机规模持续增长。

　　数智化释放消纳弹性，降低电力系统转型成本

　　开发系统灵活性资源、电力设备适应新能源渗透率提升带来的潮流波动、电力系统适应复杂运行状态的调度控制，共同指向数智化。参考德国，数智化可充分挖掘存量资源潜力，降低转型成本；促进灵活性资源参与调节，提高转型效率。

　　发输变配用全环节需要数智化升级，配用电侧为核心

　　全球电网数智化建设提速，根据IEA，2016年至2022年数字技术投资占电网投资比例从12%增长至20%，其中2022年75%的数字化投资投向配电网。目前，国网提出打造数智化坚强电网，根据国网电子商务平台，2021-2023年国网总部数字化项目中标金额从约65亿增加至约93亿(网省数字化招标规模大于总部)，设备类与服务类中标金额同步提升；南网提出到2025年全面完成数字化转型，积极推动数智化建设。

　　数智化针对一硬一软两大需求体现在：提升电力设备可观可测可控水平的硬需求、加强电力市场数据广泛交互的软需求；包含“2+N”典型设备和场景：信息通信和智能管理系统贯穿电力系统发输变配用环节，发电侧新能源功率预测、输变电侧集控站和智能巡检、配电侧一二次融合设备和智能融合终端、用电侧综合能源管理和虚拟电厂等。

　　投资建议：关注四条主线

　　(1)基础设施：信息通信及智能管理系统是基础，关注国网信通（600131）(600131.SH)、国电南瑞（600406）(600406.SH)、泽宇智能（301179）(301179.SZ)等。

　　(2)设备：①智能电表：关注海兴电力（603556）(603556.SH)、三星医疗（601567）(601567.SH)、炬华科技（300360）(300360.SZ)、威胜信息(688100.SH)等；②充电桩(V2G)：关注特锐德（300001）、通合科技（300491）等；③数字化变电站：四方股份（601126）(601126.SH)、东方电子（000682）(000682.SZ)；④智能巡检：亿嘉和（603666）(603666.SH)、申昊科技（300853）(300853.SZ)。

　　(3)软件：①供需预测及电力交易需求：关注国能日新（301162）(301162.SZ)；②智能运维：关注南网科技(688248.SH)等。

　　(4)模式创新：微电网、综能服务迎来发展，关注南网能源（003035）(003035.SZ)、安科瑞（300286）(300286.SZ)、苏文电能（300982）(300982.SZ)、朗新集团（300682）(300682.SZ)等。

　　风险提示：电网投资不及预期；电改推进不及预期；数据安全风险影响电力数智化推进。

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