自去年10月以来，标普500指数已大涨近20%。不过，媒体汇编的数据显示，2月是过去30年来标普500指数表现第三糟糕的月份，仅次于9月和8月。这让投资者感到担忧。

　　让投资者担忧的还有其他因素。随着最新一批大型科技公司的业绩公布，对人工智能的炒作受到了现实考验;关于美联储将于3月开始降息的狂热预期已经降温;与历史水平相比，美股估值仍处于高位，这让一些市场参与人士想起了互联网泡沫时期。

　　华尔街一些最乐观的人士越来越担心，推动美股飙升至历史高位的投资热情正在释放出一个反向信号。Yardeni Research的分析显示，在截至1月30日的一周内， Investors Intelligence对通讯作者进行的一项调查显示，多头与空头的比例达到了2021年年中以来的最高水平，而在这之后的几个月股市达到了此前的峰值。

　　NEIRG Wealth Management总裁Nick Giacoumakis表示：“股市中存在一种从众心理。一些交易员押注美联储最早将于3月降息、今年最多降息六次，这完全不现实。如果你在这样的价位继续买入大型科技股，你就是在自找麻烦。”

　　数据显示，美股在2月开局喜人，标普500指数迎来了过去14周内的第13次周度上涨，这是1986年以来从来没有出现过的。上周，Meta(META.US)和亚马逊(AMZN.US)的强劲业绩推动股市走强，而在此之前，微软(MSFT.US)、Alphabet(GOOGL.US)和AMD(AMD.US)公布的业绩降低了投资者对人工智能的预期。

　　《股票交易者年鉴》编辑Jeffrey Hirsch表示，美股2月往往以高位开局，但随着投资者获利了结，这种强劲势头通常会在月中左右消退。他补充称，如果股市在12月的税收损失收益后在隔年1月得到提振(通常都是这样)，情况尤其如此。

　　对于敏感的投资者来说，来自美联储的最新信号是焦虑的来源。美联储主席鲍威尔上周暗示，美联储大概率不会在3月降息。上周五公布的美国1月非农就业数据意外强劲，这给鲍威尔的言论提供了支持。非农数据公布后，掉期合约显示，3月降息的可能性已降至20%，且市场不再认为5月降息是板上钉钉的事。

　　对于那些想要逢低买入的投资者来说，这给他们敲响了警钟，尤其是考虑到德意志银行的最新数据显示，在2010年以来的观察数据中，规则基金和自由裁量基金的总股票仓位处于最高水平。在基金经理于去年11到今年1月期间大举买入股票之后，市场的这种看涨倾向引发了人们的疑问：还有谁在买入股票?

　　Laffer Tengler Investments首席投资官Nancy Tengler表示:“我真的希望股市能很快出现调整。”她计划利用任何回调来增持Palo Alto Networks(PANW.US)、微软和亚马逊。

　　Nick Giacoumakis则表示，他持有大型科技股，这些大型科技股在过去一年里是股市大部分上涨的贡献者，但由于估值过高，他不会选择增持。数据显示，美股“七巨头”——苹果(AAPL.US)、Alphabet、亚马逊、Meta、微软、英伟达(NVDA.US)和特斯拉(TSLA.US)——的远期市盈率较标普500指数的远期市盈率高出33%。

　　Jeffrey Hirsch指出，在股市大幅下跌之前，市场情绪可能会持续数周甚至数月。他表示，以2021年为例，在Investors Intelligence对通讯作者进行的调查中，看涨与看跌的比例在当年大部分时间里徘徊在当前水平，而股市继续走高。

　　Jeffrey Hirsch表示：“股市回调的时机已经成熟，但不会有什么危险。”他认为，标普500指数本月可能会突破5000点，然后回落至此前的高点4800点。他表示：“目前市场已经缺乏广度，参与本轮反弹的股票更少。”

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