拉卡拉获国金证券买入评级
4月23日,拉卡拉(300773)获国金证券买入评级,近一个月拉卡拉获得2份研报关注。
国金证券预计拉卡拉2024-2026年的归母净利分别为6.3亿元、7.5亿元、8.8亿元。研报认为,支付业务稳步恢复,扫码GPV高增。23年公司的收入同比增长了10.6%,数字支付逐步修复,其中扫码交易金额(GPV)的增速较快,同比增长了31%至1.2万亿。先前银行卡收单交易金额3.3万亿有所下滑,这或许是因为消费者线上消费习惯更加深入造成的。另一方面,23年科技服务收入3.5亿元,同比增长了1.5%,这主要得益于支付+行业数字解决方案的拉动(收入同比增长了19.4%)。盈利方面,23年扣非净利率为9.6%,同比增长了11.8%,扣非净利率显著提升表明公司的经营状况显著改善。此外,23年毛利率为28.4%,同比增长了4.9%,这主要得益于支付业务修复,扫码交易占比提升,以及支付+服务的商户价值有效转化。
风险提示:存在线下支付不及预期的风险、支付费率提升的不确定性风险、监管风险以及股票质押风险。
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