记者 陆慧婧

　　开年以来，优化跨境互联互通机制政策利好不断，激发港股做多热情。截至5月3日，恒生科技指数、恒生指数自年内低点分别反弹33.05%、24.89%，步入技术性牛市。今年以来南向资金流入港股市场明显加速，前四个月累计流入金额达到2135.02亿港元，远超过去两年同期水平。

　　多位业内人士表示，5项对港合作措施的出台有助于畅通互联互通机制，为香港资本市场引入资金活水，进一步提升港股流动性。长期看，对于寻求全球配置的资金而言，具备有估值与增长吸引力的港股市场仍是较好的投资选择。

　　5项资本市场对港合作措施

　　有望进一步活跃港股市场

　　内地与香港股市互联互通开通十周年之际，港股迎来政策“大礼包”。

　　4月12日，国务院发布新“国九条”，提出拓展优化资本市场跨境互联互通机制等部署；4月19日，中国证监会发布5项资本市场对港合作措施，进一步拓展优化沪深港通机制，助力香港巩固提升国际金融中心地位，共同促进两地资本市场协同发展。

　　在汇丰晋信基金海外权益投资部副总监、基金经理许廷全看来，这一系列举措非常及时，针对港股流动性下降、融资吸引力下降等问题提出改善方案，为南向与北向投资者提供了更多选择，有望进一步推动两地资本市场长期融合。

　　广发基金指数投资部负责人罗国庆指出，上述举措将促进资本、产品和信息在两地市场间更自由地流动，推动两地市场一体化进程。通过增加投资选择和渠道，鼓励金融机构参与更多金融产品创新，满足投资者多样化投资需求。另外，对于加强内地与香港资本市场联系、推动人民币国际化进程、促进更深层次的市场互联互通建设有积极意义和深远影响。

　　恒生前海港股通精选混合基金经理邢程认为，政策支持针对性地回应了港股市场近年来所面临的变化和挑战。“首先，政策充分体现了中央对香港的支持，提振国内外投资者的投资信心；其次，将为港股市场带来更多流动性，进一步活跃港股市场；最后，政策鼓励丰富投资产品供给支持龙头企业赴港上市，都有助于增强香港的国际竞争力，吸引更多国际资金，加强和提升香港国际金融中心地位，为香港资本市场带来新的活力和增长点，加快内地资本市场与国际市场的接轨。”

　　彭博行业研究ETF亚太首席分析师冼素君尤其关注政策对港股通ETF的影响。她表示，目前只有8只港股通ETF，根据上述规定，预计有7只香港上市基金或将很快被纳入。此外，在新规推动下，该渠道有望在未来两年内吸引至少50亿~100亿美元资金流入。

　　港股近期表现强势

　　业内看好港股中长期价值回归

　　在消息面与资金面支持下，港股出现快速反弹。

　　数据显示，截至5月3日，恒生指数、恒生科技指数分别报收18475.92点、3971.29点，自年内低点反弹幅度分别达到24.89%和33.05%。

　　南向资金也在加速流入港股市场，今年前四个月累计流入金额达到2135.02亿港元，相比2022年、2023年同期均有接近1倍的增长。

　　尽管短期内仍有美联储启动降息时间尚不确定等因素扰动，不过多位受访人士仍积极看好港股市场长期表现。

　　泰康基金股票基金经理黄成扬表示，港股经历了一阵较长时间的投资逆风期，其估值特别是一些基本面较好的优质板块估值处于历史低位，而其中一些细分板块的标的除了稳健经营之外，还在通过加强分红回购等措施提高投资者回报，这些内在和外在的原因，为当下港股的投资提供了较好的赔率和胜率。

　　罗国庆指出，港股是“流动性关注外资、基本面看内地”的市场，其估值取决于两个维度——中国基本面决定的EPS和海外流动性决定的PE。

　　“高频数据显示中国经济在快速恢复，但仍有一定压力；海外方面，市场对美联储年中降息的预期较强，但由于美国基本面韧性较强，提前降息的概率较低，且降息幅度不会太大，短期投资更多关注国内经济复苏情况。政策不断释放利好，市场交易情绪有所支撑，但能否形成趋势仍需观察政策的强度和基本面的兑现程度。在政策的持续催化下，南向资金有望进一步流入港股市场，提升在港股市场的话语权，促进港股金融资产中长期的价值回归。”罗国庆分析道。

　　摩根资产管理中国资深环球市场策略师蒋先威强调，港股估值在全球横向比较中具有吸引力。“在中国经济复苏得到数据确认的情况下，市场情绪转暖、资金回流，中特估、股票回购及A股稀缺标的等因素共同推动港股上涨，带动估值修复行情。中期来看，美联储降息可能只是推迟而不是取消，预期年内美联储启动降息周期后，美元走弱或带动资金进一步回流亚洲，港股和A股均有望受益。港股受益于流动性及交易制度或具备更高的向上弹性。长期来看，中国经济有望持续向上，为宏观基本面提供支持，港股上市的行业龙头及高股息标的有望吸引国内外资金的持续关注。”

关注同花顺财经（ths518），获取更多机会