沪光股份获开源证券买入评级,本土线束龙头,受益电动化Q1业绩超预期
4月28日,沪光股份(605333)获开源证券买入评级,近一个月沪光股份获得4份研报关注。
研报预计2024-2026年归母净利润分别为4.71/6.21/8.20亿元(原值3.92/5.52亿元)。研报认为,新能源汽车渗透率提升对高压线束需求的增加,公司产品结构得到丰富,同时受益于国产替代大势并凭借优秀的行业Know-how积累,公司进入问界、L汽车等自主品牌配套体系,为问界M5/M7/M9等车型供货,公司业绩实现快速增长。结合2023年报以及公司重点客户销量展望,我们上调2024年、2025年并新增2026年盈利预测。同时,公司2024Q1毛利率为13.96%,同比增加3.23pct,且随着公司在手订单持续放量,工厂产能利用率逐步提升,规模效应显现,费用率同比明显下降,管理费用率/研发费用率/销售费用率分别为2.38%/3.33%/0.37%,同比分别下降2.69pct/4.06pct/0.23pct。
风险提示:下游需求不及预期、市场竞争激烈、产品研发进度不及预期。
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