华泰证券:24Q2地产持仓比例延续下降 建议关注核心资源充沛运营稳健的房企
华泰证券发布研报称,24Q2公募基金与北向资金地产持仓占比均有所下降,但降幅均有所收窄,前者持仓市值环比下降6%,持仓比例再创出2013年以来最低,后者环比下降2%,持仓比例续创出2017年以来新低。公募基金持股集中度小幅下降,持仓总额5亿元以上个股数增加2个。目前销售市场整体仍待复苏,房价有所承压,城市市场表现分化,核心城市基本面相对更好,且投资竞争将更为激烈。看好在主流城市有充裕货值和较强补货能力,且运营稳健的优质房企。
华泰证券主要观点如下:
24Q2公募基金地产股持仓有所下降,持仓比例再创出2013年以来新低
根据数据,24Q2房地产板块的基金持仓总市值为476亿元,环比下降6%。地产板块持仓市值占股票投资市值比重为0.83%,环比下降0.03pct,处在2013年以来的最低水平。24Q2房地产板块相对标准行业配置比例低配0.51pct,环比收窄0.07pct,处在2013年以来的55%分位。24Q2房地产板块表现不佳,申万房地产行业指数累计跌幅12.1%,申万一级行业排名22/31。二季度新房市场表现仍偏弱,但430、517政策催化下行业演绎政策博弈行情,4.1-4.24、4.25-5.22、5.23-6.30涨幅分别为-12.4%、+28.4%、-21.8%。市场在政策催化下上涨,政策落地效果仍待验证,在快速上涨后转为震荡走弱。
持股集中度小幅下降,持仓总额5亿元以上个股数增加2个
根据数据,24Q2公募基金持仓市值TOP5的地产股分别为保利发展(600048)、招商蛇口(001979)、万科A、中国海外发展、华发股份(600325),与23Q4、24Q1均一致。持仓市值TOP5的地产股占板块持仓总市值的比重约34%,环比下降0.5pct,连续七个季度下降。公募基金持仓市值TOP20的地产股中,以基金增/减持股份数量占流通股比重来衡量,增持较多的分别为中海宏洋、华发股份、越秀地产、金地集团(600383)、海南机场(600515)、中海物业、万科A,减持较多的分别为招商积余(001914)、滨江集团(002244)、招商蛇口、新城控股(601155)、中国海外发展。
北上资金地产配置比例延续回落,再创2017年以来新低
24Q2北上资金的地产股持仓总市值为133亿元,环比下降2%,占陆港通累计资金使用额度的0.27%,环比减少0.01pct,继续创出2017年以来的最低水平。北上资金持仓市值TOP5的地产股分别为保利发展、招商蛇口、万科A、雅戈尔(600177)、大名城(600094)。北上资金持仓市值TOP20的地产股中,以基金增/减持股份数量占流通股比重来衡量,增持较多的分别为保利发展、雅戈尔、招商蛇口、大名城、万科A、上海临港(600848),减持较多的分别为建发股份(600153)、华侨城A、华发股份、新城控股。
风险提示:
行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。
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