影视爆款频出，阅文上半年净利润增长16.4%

2024-08-12 19:47:08 来源：国际金融报

　　8月12日，港股阅文集团（HK0722）发布2024年上半年业绩报告，公司营收同比增长27.7%至41.91亿元，毛利同比增长29.8%至20.83亿元，经营利润率由去年同期的9.5%提升至10.8%，Non-IFRS归母净利润同比增长16.4%至7.02亿元。

　　阅文集团的业务由在线业务和版权运营及其他两大部分组成，在线业务收入主要反应在线付费阅读、网络广告及在其平台上分销第三方网络游戏所得的收入，版权运营及其他收入主要反映来自制作及发行电视剧、网络剧、动画、电影，出版授权，运营自营网络游戏及销售纸质图书的收入。

　　从业绩报告披露的数据来看，今年上半年，阅文集团的营收结构发生了明显的变化。版权运营及其他业务的收入大增73.3%创三年内最大增幅，超越在线业务收入，对整体营收的贡献占比达到了53.7%，同比提升了14.1个百分点；相应地，在线业务营收虽然变化不大，但占比从去年同期的60.4%下滑至46.3%。

　　具体来看，在线业务收入同比减少2.2%至19.40亿元，其中自有平台产品在线业务收入同比减少0.9%，腾讯产品渠道在线业务收入同比减少26.2%，第三方平台在线业务收入同比增长18.2%。

　　阅文在财报中解释，公司聚焦发展高质量的付费阅读商业模式，更多内容通过投资回报率更高的付费阅读渠道进行分发，从而导致免费阅读渠道的广告收入持续减少。这一变化带来的结果是免费阅读渠道的活跃用户减少，具体而言，上半年阅文自有平台产品的月活用户数保持稳定，而腾讯产品自营渠道的月活用户同比减少了33.5%。

　　相比在线业务的小幅下滑，版权运营及其他业务是一大亮点，尤其是版权运营收入同比增长75.7%至22.03亿元，而这主要来自新丽传媒。2018年，阅文集团收购了新丽传媒，而从今年上半年的业绩来看，单新丽的营收就达到了10.50亿元。

　　上半年，阅文电影、电视剧双丰收，其中电影《热辣滚烫》累计票房35亿元，暂居今年票房冠军，电视剧方面，《与凤行》《庆余年第二季》和《玫瑰的故事》接连成为爆款。除了电影和剧集之外，动画、短剧、衍生品、卡牌等相关业务收入也在增长。

　　但需要注意的是，上线的影视项目较多，相关的推广及广告开支也有所增长。今年上半年，阅文集团的销售及营销开支同比增长41%至11.59亿。

　　此外，版权收入的高增长能否持续也是一个未知数，目前来看，市场比较期待的待播影视作品有《大奉打更人》，另外，阅文在上半年完成了对腾讯动漫的资产收购，《一人之下》《狐妖小红娘》等头部国漫IP融入阅文生态，根据阅文财报，《全职高手》《斗破苍穹》《诡秘之主》预期将在下半年推出IP衍生相关产品。

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