贝壳-W（02423.HK）于8月12日公布的2024年中期业绩报告中，展现出强劲的增长动力，公司二季度实现净收入234亿元，同比增长19.9%，总交易额亦稳步上升7.5%。其中，随着二手房交易市场回暖，存量房业务总交易额同比增长达25%。

　　在“一体三翼”战略框架的引领下，家装家居业务作为公司新的营收支柱，其净收入在报告期内达到了40亿元，同比大幅增长53.9%，进一步丰富了公司的业务生态和收入来源，也展示出多元和稳健的发展趋势。

　　二季度净收入同增19.9%，存量房交易明显回暖

　　贝壳作为一家科技驱动的“一站式新居住服务平台”，致力于为消费者提供二手房、新房交易、房屋租赁及家装家居等全方位服务。尽管市场面临波动，但公司依然展现出业务韧性和稳健的经营能力。

　　具体财务数据方面，贝壳第二季度净收入为234亿元（32亿美元），同比增幅达到19.9%；净利润为19亿元（2.62亿美元）；经调整后的净利润为26.93亿元（3.71亿美元）。

　　从交易额来看，贝壳第二季度总交易额为8390亿元（1155亿美元），同比增长7.5%。其中，存量房交易（二手房）表现尤为突出，总交易额为5707亿元（785亿美元），同比增长25.0%。相比之下，新房交易的总交易额为2353亿元（324亿美元）。

　　从宏观层面分析，当前国内正加快构建房地产发展新模式，以实现增量优化和存量提质的协调发展。这一趋势推动了改善性住房需求的增加，人们对房屋的安全性、健康性、适老性等方面也提出了更高要求。这为贝壳提供了广阔的发展空间。

　　在市场动态方面，二手房市场“以价换量”的趋势得以延续。特别是今年5月，中国人民银行、金融监管总局等监管机构发布了重要通知，宣布下调个人住房贷款利率并降低首付比例。这一政策调整有效刺激了二手房市场的活跃度。

　　据国家统计局及相关机构数据显示，自政策实施以来，今年6月国内重点城市二手房周均成交套数同比增长约20%，反映了市场信心的逐步恢复。

　　伴随国内房地产市场的成交量回升，贝壳的门店和经纪人数量也呈现稳步增长。截至今年6月末，贝壳的门店数量为45948家，较上年同期增加了6.9%。活跃门店数量为44423家，同比增长8.1%。

　　同时，贝壳的经纪人数量为458690名，较上年同期增长5.2%。活跃经纪人数量为411478名，与上年同期基本持平。在移动端方面，移动月活跃用户数量平均为4970万名，相较于2023年同期的4800万名也有所增长。

　　数字化转型助力，家装家居业务净收入同比增长53.9%

　　自2021年房地产行业步入调整期以来，贝壳适时调整战略，从当年“一体两翼”逐步迭代至2023年的“一体三翼”战略框架。在此战略下，“一体”依然指房产经纪服务业务，而“三翼”则扩展为整装、惠居和贝好家三大板块，标志着贝壳业务生态的全面升级与科技赋能下家装家居、租赁业务的加速发展。

　　就其中的家装家居业务，贝壳研究院在其《2024年泛家装行业发展报告》中分析指出，随着存量时代的到来，地产周期对家装市场的直接影响趋于减弱，家装需求的增长将更加依赖于存量房市场，尤其是住房翻新与二手房交易活动的增加，家装企业的业务重心也进一步向C端消费者转移，显示出泛家装行业后地产周期属性减弱，而消费品属性日益增强的趋势。

　　从贝壳今年中报数据来看，家装家居业务已成为贝壳的第三大营收支柱，占比达到16%。

　　具体而言，二季度，该业务板块的合同额实现42.1亿元，同比增长22.3%，净收入则达到40亿元，同比大幅增长53.9%。家装家居业务的贡献利润率亦提升至31.3%，较去年同期上升1.7个百分点，环比亦增长0.7个百分点。其中，包含定制家具、软装在内的新零售业务合同额达12.2亿元，展现出强劲的增长潜力。

　　家装业务的稳健增长，得益于贝壳在大数据、人工智能等先进技术上的应用，这些技术优化了居住服务流程，提升了客户满意度，并推动了企业的数字化转型。

　　贝壳通过引入“贝刻云视摄像头”等智能设备，实现了工地管理的透明化。同时，AIGC家装设计产品“设牛”与新一代智能家装服务工具“AI展厅”的推出，不仅增强了设计方案的可视化程度，还有效提升了消费者与设计师之间的沟通效率。

　　在持续推动数字化转型的同时，贝壳不忘加大科技研发投入。今年上半年，公司研发费用达到9.72亿元，同比增长4.32%，占营业收入的比重提升至2.44%，较2023年同期增加了0.10个百分点。

　　此外，贝壳的新兴业务及其他板块也表现出色，今年二季度，总交易额达到288亿元（约合40亿美元），同比增长12.2%，进一步彰显了公司整体业务的多元化发展与增长动力。

　　股份回购计划延至2025年，额度增至30亿美金

　　作为同时登陆美股与港股市场的上市公司，贝壳不断优化其股东回报机制，旨在增强投资者信心，稳固市场地位。

　　在最新发布的财报中，贝壳宣布了一项重要决策，即扩大其在2022年9月设立的股份回购计划。该计划不仅将原定终止日期延长至2025年8月31日，以展现公司对长期发展的信心与承诺，还显著提升了回购授权额度，从原先的20亿美元增加至30亿美元。

　　今年以来，贝壳共斥资约4.8亿美元用于股票回购，回购股数占2023年末已发行总股本的约2.75%，以实际行动兑现回报股东的承诺。自2022年9月股份回购计划启动以来，截至2024年8月12日，贝壳已经累计斥资约13.9亿美元用于回购，回购股数占回购计划启动前公司已发行总股本的约7.5%。

　　此外，2023年年中，贝壳首次宣布并实施了特别现金股息派发计划，总额约为2亿美元。紧接着，在2024年4月，贝壳再次宣布派发2023年末期现金分红，总额高达约4亿美元，这一连续且递增的分红政策，不仅体现了贝壳良好的现金流状况，也彰显了公司管理层对股东利益的重视。

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