小摩：维持长实集团“中性”评级 目标价32港元
小摩发表研究报告称，维持长实集团(01113)“中性”评级，目标价32港元。考虑到发展物业预售减少，下调长实全年核心纯利预测至123亿元，由于预定的发展物业完工量增加，预计2025、2026年的核心纯利同比增长11%及下跌3%，2026年预计发展物业利润大幅下滑，因港岛南岸Blue Coast已入帐。
摩通指出，长实上半年核心盈利及每股派息均同比下降约9%，主因发展物业预售减少，继去年派息意外削减后，市场对今次减派中期息不完全意外。该行指出，由于预售波动，连带每股盈利及派息可能会出现波动。
该行续称，集团或承诺继续回购，或令股价低位获支持。但从基本面而言，至2026年，发展物业利润及租金收入可能大幅受压，部分仍可获有稳定贡献的基建业务所抵销。该行指出，长实现时股息率约5.9%。基于派息前景较不明朗，加上短期催化剂减弱，长实股价应会在区间上落。
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