回购!安踏出手
8月27日盘后,安踏体育发布公告称,董事会已决定,视市场情况,公司拟动用不超过100亿港元,于公告日期起计18个月期间内不时于公开市场购回股份。公司将从其现有可用现金储备为股份购回计划提供资金,而根据股份购回计划购回的任何股份将予以注销。
安踏体育表示,董事会对集团业务的持续发展和前景充满信心,并认为公司的现行股价低于其实际价值,实施股份购回计划旨在促进股东利益及公司中长期资本增值。董事会相信实施股份购回计划符合公司及其股东整体的最佳利益,并为股东创造价值。
8月27日,安踏体育收报71.65港元/股,最新市值为2030亿港元。
同日,安踏体育披露,公司2024年上半年营收为337.4亿元,同比增长13.8%;毛利率为64.1%,同比提高0.8个百分点;计入分占联营公司/合营公司损益及由Amer Sports上市事项权益摊薄所致的非现金会计利得影响后,归母净利润为77.2亿元,同比增长62.6%。
分品牌看,报告期内,安踏主品牌收入创历史新高,同比增长13.5%至160.8亿元;FILA斐乐品牌收入同样创历史新高,同比增长6.8%至130.6亿元;所有其他品牌收入同比大增41.8%至46.0亿元,增长由迪桑特及可隆体育业务所带动。
此外,始祖鸟母公司Amer Sports一直没有被安踏体育并表,而是以合营公司投资的形式持有并体现该项业务的收益。报告期内,Amer Sports在纽交所上市,并创造了自2019年被收购以来最佳半年业绩,实现营收21.77亿美元,同比增长14.14%;同期净利润为510万美元,实现扭亏。
渠道方面,截至2024年6月30日,在安踏体育超12000家门店中,超10000家采用DTC(直面消费者)模式进行运营,DTC占比超过80%。其中,有超6000家由品牌直营,直营店铺超过了总店铺数的一半以上。在年营收50亿美元以上的全球体育用品企业中,安踏体育零售渠道DTC及直营占比最高。
从2020年开始,安踏体育开始推动DTC转型,部分经销商门店或被收归为品牌直营,或按照统一运营标准进行管理。DTC转型可以帮助品牌缩短对市场终端需求变化的反馈速度,更高效地进行补单和重新分配库存,以此提升品牌的渠道把控能力,加强对商品生命周期的管理。同时,通过统一零售业务流程和终端门店的运营标准,深化品牌形象,提高消费者的终端零售体验。
再看服饰行业的核心指标——库存管理,安踏体育报告期内库存周转天数114天,较2023年同期下降10天,库存水平更趋健康。
现金流方面,报告期内,安踏体育经营现金净流入85.0亿元,自由现金流入76.2亿元。截至2024年6月30日,公司持有的现金及现金等价物、银行定存及已抵押存款合计达478.3亿元。
与同行业可比公司相较,安踏体育在研发上持续保持“大手笔”。报告期内,公司研发投入超9亿元,同比增长35.7%,研发费用支出占比同比提升0.4个百分点。截至2024年6月30日,公司累计申请国家专利4655件,数量在中国体育用品品牌中排名第一。
在半年报的展望中,安踏体育提及,下半年除了布局出海以外,也将布局海外设计资源和海外供应链资源,使价值链实现全球化。目前,公司在北美、欧洲及亚太共有7.5万个销售网点,主导搭建了由全球6大设计研发中心、70多所高校及科研机构、250多位专家、800多家供应商共同参与的“全球开放式创新生态网络”。
安踏集团执行董事、联席首席执行官赖世贤表示:“尽管上半年消费大势仍然存在诸多不确定性的挑战,但安踏集团始终坚持‘单聚焦、多品牌、全球化’的发展战略,以强信心和长期主义布局行业,以创新为根基推动高质量增长,进一步夯实了三大核心竞争力。我们将凭借穿越周期的能力与决心,以‘品牌+零售’的独特商业模式推进全球化探索,继续向‘世界领先的多品牌体育用品集团’稳步迈进。”
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