益生股份获国信证券买入评级,聚焦高代次种源的白羽肉鸡种苗龙头
9月12日,益生股份(002458)获国信证券买入评级,近一个月益生股份获得2份研报关注。
研报预计,公司聚焦高代次畜禽种源供应,是我国目前最大的白羽肉鸡种苗销售企业。在白鸡行业,种苗为重要盈利环节,后续景气或逐步回暖。鸡苗销售溢价明显,种猪业务逐步放量。公司与安伟捷公司建立合作关系,确保了种源稳定供应和销售规模增长。依靠品种、质量、规模三重优势,公司所产“利丰”父母代及商品代鸡苗均具备明显销售溢价。此外,2019年公司提出“扩鸡辟猪”战略,开始加大种猪业务投资。2024年公司原种猪及二元种猪总产能预计已达4万头,2024年1-7月份种猪销量已达9003头,较上年同比+625%。
考虑到下半年猪价高位运行有望同步带动白鸡产业景气,研究报告将益生股份2024年白羽肉鸡苗销售均价预测由4.20元/羽上调至4.40元/羽,对应2024年归母净利润预测上调至5.02亿元。同时维持2025-2026年归母净利润预测为9.0/8.1亿元,对应2024-2026年每股收益为0.5/0.8/0.7元。国信证券认为公司股票合理估值区间在11.8-12.7元之间。
风险提示:国内发生禽类疫病风险,海外禽流感导致引种中断的风险等。
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